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永安嘉兴20190412早盘观察

2019-04-12 10:09:41 作者: 来源: 浏览次数:0

宏 观

1、知情人士透露,欧盟外交官同意与美国启动贸易谈判,希望免受美国汽车关税的影响。

2、中国外交部表示,最新一轮的贸易磋商取得了实质性进展,对“贸易执行办公室”事宜不予置评。中国商务部称,中美谈判牵头人已通话讨论遗留问题,双方将密切沟通。

3、中国证监会主席易会满担任央行货币政策委员会委员。

4、海通策略《中小创利润同比依旧负增长》①截止4月10日,中小板19年一季度业绩预告披露率为46.8%,创业板为99.5%,中小板19年一季报预告/18Q4归母净利累计同比-31.3%/-26.1%,中小板指为-22.9%/0.8%。②创业板19年一季报预告/18Q4归母净利累计同比-13.2%/-54.8%,创业板指为-26.4%/-35.4%。③在预告披露率超40%的行业中,通信、传媒19年一季报预告业绩较18年年报好转,其中通信业绩增速较优。


 

股    指

【期货市场】

沪深300股指期货主力合约IF1904收盘跌81.2点或1.98%,报4013点,升水15.42点;上证50股指期货主力合约IH1904收盘跌53点或1.78%,报2928.60点,升水0.17点;中证500股指期货主力合约IC1904收盘跌126点或2.15%,报5721.20点,贴水5.97点。

【市场要闻】

1、中国3月CPI同比增2.3%,预期2.3%,前值1.5%。3月PPI同比增0.4%,预期0.5%,前值0.1%;一季度PPI同比上涨0.2%。

统计局解读称,CPI环比由涨转降,同比涨幅有所扩大,其中食品价格由上月上涨3.2%转为下降0.9%;PPI环比由降转涨,同比涨幅略有扩大,汽车制造业价格由上月下降转为持平。煤炭开采和洗选业价格下降0.1%,降幅与上月相同。

2、欧洲理事会主席图斯克:欧盟和英国同意将英国脱欧延期至10月31日,敦促英国不要浪费脱欧的额外时间,欧盟将于6月份审查脱欧进程,10月31日并不一定就是最后的脱欧期限,欧盟各位领导人的决定汇成了这一弹性的延期结果,希望英国到10月底能在脱欧问题上达成最终立场。

【观点】

1至2月经济数据显示,基建投资如期回升,同时房地产投资略超预期,总体固定资产投资向下势头暂缓,但地产销售增速转负,内需增速依旧保持低位,经济下行压力仍在,国际方面,中美贸易谈判仍在推进当中,同时美联储最新一次议息会议纪要显示年内几无加息可能性,此外年内大概率缩表。中短期看,期指前期积累较大涨幅,后市仍有调整空间。


 

钢材矿石

钢材

1、现货:回调。唐山普方坯3550(0);螺纹涨跌互现,杭州4100(10),北京4010(-10),广州4340(0);热卷维持,上海3970(0),天津3930(0),乐从3990(0);冷轧下跌,上海4360(-20),天津4350(0),乐从4430(-10)。

2、利润:回调。20日普方坯盈利507,螺纹毛利918(不含合金),热卷毛利555,华东电炉毛利242。考虑到矿石上涨,利润将有100的压缩空间。

3、基差:缩小。螺纹05合约127,10合约461;热卷05合约35,10合约301。

4、供给:继续回升。4.12螺纹350(5),热卷332(0),五大品种1035(12)。

5、需求:全国建材成交量20.1(0.2)万吨。

6、库存:低于去年,降速相近。4.12螺纹社库767(-51),厂库207(-21);热卷社库224(-11),厂库93(-3);五大品种整体库存1891(-117)。

7、总结:本周产量回升接近历史高点,其中螺纹增量较大,需求同样再创新高,供需两旺格局延续。库存整体降库延续,其中热卷降速较快。旺盛需求仍是行情主导,预计未来5日南方有较强降雨,短期价格恐有调整。长期来看,现货利润高位,但10合约基差较大,整体估值中性。宏观预期存在好转可能,维持长期做多10合约思路。关注社融数据的公布。

铁矿石

1、现货:外矿、废钢微涨。唐山66%干基含税现金出厂785(0),日照金布巴641(2),日照PB粉667(2);张家港废钢含税2635(11)。

2、利润:回落。PB粉20日进口利润13。

3、基差:缩小。PB粉05合约29,10合约89;金布巴粉05合约0,10合约60。

4、供给:4.5澳巴发货量1604(381),北方六港到货量1020(-53)。

5、需求:4.5,45港日均疏港量277(-1),64家钢厂日耗56.44(4.15)。

6、库存:4.5,45港14843(141),64家钢厂进口矿1587(34),可用天数26(-4),61家钢厂废钢库存297(-1)。

7、总结:按照当前较低的澳巴发货量,4月到港恐持续偏低,同时钢厂疏港、日耗回升但推迟补库,铁矿现货可能继续维持强势。09合约贴水依然较大,推荐多头配置。长期关注巴西矿实际发到货的下行情况。


 

焦煤焦炭

焦煤:

现货价格:山西焦煤折盘面1320元/吨;蒙煤折盘面1600元/吨;澳洲焦煤折盘面1441元/吨。

基差:扩大。山西可交割焦煤5月98.5,9月+16。

月间价差:5-9价差-82.5(+12)。

持仓:主力9月16.54万手,夜盘-1.3万手。

库存:炼焦煤总库存2149.62万吨(+24.94,+1.17%),煤矿142.89万吨(周+12.9,+9.92%),进口炼焦煤港口372万吨(+13,+3.62%),110家样本钢厂847.53万吨(+13.14,+1.57%),平均可用天数16.88(+0.26),100家独立焦化厂787.2万吨(-14.10,-1.76%),平均可用天数15.11(-0.41)。

供应:2018年12月产量3904万吨,环比+3.77%,同比+2.94%,进口量312.79万吨,环比-35.98%,同比-48.89%。

需求:2月炼焦煤产量3028万吨,环比-18.93%,同比+1.85%;2月炼焦煤进口量291.05万吨,环比-60.5%,同比-5%;2月国内消费量4046万吨,环比-10.68%,同比+8.18%。焦炉产能利用率80.77%(+0.72%)。

焦炭:

现货价格:焦炭出口价折盘面1975元/吨;焦炭厂库折盘面1900元/吨;焦炭主流价折盘面1950元/吨。

基差:扩大。焦炭厂库价5月-81,9月-85.5,1月-53.5。

月间价差:5-9价差-4.5(+4),9-1价差32(-15)。

持仓:主力9月27.47万手,夜盘-0.37万手。

库存:焦炭总库存952.4万吨(+22.28,+2.4%),100家独立焦化厂79.55万吨(+0.85,+1.08%),港口合计400万吨(+25,+6.67%),110家样本钢厂472.85万吨(-3.57,-0.75%),平均库存可用天数15.11(-0.69)。

供应:1-2月焦炭累计产量7389万吨,累计同比+7.51%。焦炉产能利用率80.77%(+0.72%)。

需求:1-2月生铁累计产量12659万吨,累计同比+9.8%;2月焦炭及半焦炭出口68.8万吨,环比-4.44%,同比+5.85%。高炉产能利用率76.07%(+1.33%)。


 

动力煤

现货:动力煤北方港口继续抬升,4月11日秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价629(+1),秦皇岛港Q5000动力末煤平仓价531(+2),动力煤价格指数CCI5500(含税)634(+1),广州港Q5500库提价(含税)710(0),CCI进口5500(含税)501.9(+3.8),内外价差132.1。

基差:维稳。主力5月9.4,7月24.8,9月38.4。

月间价差:5-7价差15.4(+1.2),7-9价差13.6(+1.2)。

持仓:主力5月23.07万手,夜盘-0.28万手。

运费:4月10日,波罗的海干散货运价指数(BDI)734(+9);4月11日中国沿海煤炭运价指数739.34(-28.41),其中秦皇岛-广州(5-6万DWT)34.8(-1),秦皇岛-上海(4-5万DWT)28.4(-1.6)。

供给:2月原煤产量累计51367万吨,累计同比下降1.5%;2月煤及褐煤进口量1764.1万吨,环比下降47.37%,同比下降15.63%;2月动力煤进口量363万吨,环比下降59.71%,同比下降43.85%。

需求:4月11日,六大发电集团日均耗煤量68.7万吨(+0.35)。

库存:4月11日,六大发电集团煤炭库存总计1535.13万吨(-12.4),库存可用天数22.35(-0.29)。秦皇岛港库存642万吨(-1),曹妃甸港库存399.3万吨(+4.6),国投京唐港库存195万吨(-2),广州港库存238(-2)。


 

原    油

1、盘面综叙

纽约商品交易所NYMEX5月原油期货跌1.59%,收于63.58美元/桶;布伦特6月原油期货跌1.25%,收于70.83美元/桶。消息面上,国际能源署发布月度报告警告称,全球经济增长放缓可能伤害原油需求。

IEA月报指出,2018年下半年全球原油产量急升的状况已经得到扭转,因石油输出国组织(OPEC)主导的减产行动发挥作用,同时美国也对伊朗和委内瑞拉实施了严厉的经济制裁。尽管原油市场供需关系已经收紧,但IEA已经在月报中指出,需求面表现也是油市重归均衡进程中的“重要一环”,但现在受经济增长放缓影响面临许多不确定性影响。

石油输出国组织(OPEC)公布月报,3月份其产量下降了534万桶/日,至3022万桶/日,3月产量下滑是因为减产和委内瑞拉危机,随着产量大幅下降,石油市场将会趋紧。3月委内瑞拉原油产量较上月减少28.9万桶/日。

EIA短期能源展望报告:将2019美国原油产出预期上调至1239万桶/日,此前为1230万桶/日;将2020美国原油产出预期上调至1310万桶/日,此前为1303万桶/日。

消息人士称,若油价上涨及供应短缺加剧,欧佩克可能从7月起增产。

总结:

IEA报告提需求对油价的影响,在经济表现不好的情况下,需求不支持油价持续上涨。目前俄罗斯言论在减产方面有所缓和,需要看实际情况来决定6月之后的减产协议。委内瑞拉有装置开始运行。

利比亚发生暴力冲突、石油输出国组织(OPEC)及其盟国继续减产、美国制裁委内瑞拉与伊朗,市场担忧全球原油供应将变得更加紧张。目前伊朗问题悬而未决,不过美国方面表示将适时考虑豁免。美国方面,钻井持续减少,美国原油的产量是否能顺利如预期增长市场有忧虑。如果后期美国原油供应不及预期增加,那么油市供应缺口就会更进一步放大。美国增长预期如果放缓的话,阶段性全球供需缺口会增加,会给油价带来新的上行动力。如果美国供应顺利增长,那么油价还是有承压。因此要关注美国供应情况。目前美国原油产量数据显示还在持续增加。

关注opec+产量情况,俄罗斯,沙特,委内瑞拉,伊朗端的供应是主要焦点。另外也要关注美国的供应情况,目前仍然受到供应收紧的影响提振价格,关注各方的表态。大方向区间走势,短期持续上涨之后,目前俄罗斯言论有些松动。

2、数据跟踪  

盘面裂解价差:NYMEX(3:2:1)裂解价差22.32美元/桶;ICE(5:3:2)裂解价差为15.15美元/桶;简单裂解价差:ICE粗柴油裂解利润13.38;NYMEX汽油裂解利润21.93,NYMEX燃油裂解利润为23.09

炼油毛利:美湾轻质为3.4,布伦特原油欧洲炼厂为-2.41,乌拉尔原油地中海炼厂为-1.41,迪拜油新加坡炼厂-2.70

Crudedifferential:WTM-WTC为-3.5,LLS-WTC为6.2,LLS-BRENT为-0.91,BFO-Brent为0.65,SC/DUBAI为6.79,SC/BRENT为6.72,SC/WTI为7.48

跨区价差:WTI-BRENT为-7.22,布伦特迪拜价差为2.10

月间价差:Brent主力和次月价差0.42,WTI主力和次月价差-0.06


 

油脂油料

1、盘面综叙

纽约商品交易所NYMEX5月原油期货跌1.59%,收于63.58美元/桶;布伦特6月原油期货跌1.25%,收于70.83美元/桶。消息面上,国际能源署发布月度报告警告称,全球经济增长放缓可能伤害原油需求。

IEA月报指出,2018年下半年全球原油产量急升的状况已经得到扭转,因石油输出国组织(OPEC)主导的减产行动发挥作用,同时美国也对伊朗和委内瑞拉实施了严厉的经济制裁。尽管原油市场供需关系已经收紧,但IEA已经在月报中指出,需求面表现也是油市重归均衡进程中的“重要一环”,但现在受经济增长放缓影响面临许多不确定性影响。

石油输出国组织(OPEC)公布月报,3月份其产量下降了534万桶/日,至3022万桶/日,3月产量下滑是因为减产和委内瑞拉危机,随着产量大幅下降,石油市场将会趋紧。3月委内瑞拉原油产量较上月减少28.9万桶/日。

EIA短期能源展望报告:将2019美国原油产出预期上调至1239万桶/日,此前为1230万桶/日;将2020美国原油产出预期上调至1310万桶/日,此前为1303万桶/日。

消息人士称,若油价上涨及供应短缺加剧,欧佩克可能从7月起增产。

总结:

IEA报告提需求对油价的影响,在经济表现不好的情况下,需求不支持油价持续上涨。目前俄罗斯言论在减产方面有所缓和,需要看实际情况来决定6月之后的减产协议。委内瑞拉有装置开始运行。

利比亚发生暴力冲突、石油输出国组织(OPEC)及其盟国继续减产、美国制裁委内瑞拉与伊朗,市场担忧全球原油供应将变得更加紧张。目前伊朗问题悬而未决,不过美国方面表示将适时考虑豁免。美国方面,钻井持续减少,美国原油的产量是否能顺利如预期增长市场有忧虑。如果后期美国原油供应不及预期增加,那么油市供应缺口就会更进一步放大。美国增长预期如果放缓的话,阶段性全球供需缺口会增加,会给油价带来新的上行动力。如果美国供应顺利增长,那么油价还是有承压。因此要关注美国供应情况。目前美国原油产量数据显示还在持续增加。

关注opec+产量情况,俄罗斯,沙特,委内瑞拉,伊朗端的供应是主要焦点。另外也要关注美国的供应情况,目前仍然受到供应收紧的影响提振价格,关注各方的表态。大方向区间走势,短期持续上涨之后,目前俄罗斯言论有些松动。

2、数据跟踪  

盘面裂解价差:NYMEX(3:2:1)裂解价差22.32美元/桶;ICE(5:3:2)裂解价差为15.15美元/桶;简单裂解价差:ICE粗柴油裂解利润13.38;NYMEX汽油裂解利润21.93,NYMEX燃油裂解利润为23.09

炼油毛利:美湾轻质为3.4,布伦特原油欧洲炼厂为-2.41,乌拉尔原油地中海炼厂为-1.41,迪拜油新加坡炼厂-2.70

Crudedifferential:WTM-WTC为-3.5,LLS-WTC为6.2,LLS-BRENT为-0.91,BFO-Brent为0.65,SC/DUBAI为6.79,SC/BRENT为6.72,SC/WTI为7.48

跨区价差:WTI-BRENT为-7.22,布伦特迪拜价差为2.10

月间价差:Brent主力和次月价差0.42,WTI主力和次月价差-0.06


 

鸡    蛋

1.现货市场:4月11日,大连报价3.31元/斤(持平),德州3.33(持平),馆陶3.09(-0.04),浠水3.38(持平),北京大洋路3.53(持平),东莞3.25(持平)。鸡蛋现货价格以稳为主,部分地区小幅回落。

2.期货市场:昨日5-9价差-695(+6)。

3.供应:芝华最新数据显示,3月在产蛋鸡存栏量10.54亿只,环比+2.41%(新增开产量大于淘汰量),同比-2.31%;后备鸡存栏量2.76亿只,环比+7.41%(因育雏鸡存栏量及青年鸡存栏量均增加),同比+9.65%;3月育雏鸡补栏量环比+5.49%(蛋价低位反弹加之蛋鸡养殖持续盈利,导致育雏鸡补栏量增加),同比+1.65%;因养殖户直补青年鸡意愿强烈,3月青年鸡存栏量环比+12.32%。鸡龄结构趋年轻化,后备鸡鸡龄占比增加0.51%至24.45%,开产中鸡龄结构呈现“中小蛋占比增加、大蛋占比减少”的特点。450天以上即将淘汰鸡龄占比增加2.8%至9.05%。

4.养殖利润:截至4月4日,蛋鸡养殖利润15.67元/羽(上周为15.49);淘汰鸡价格持稳略有回落,主产区淘汰鸡平均价9.44元/公斤(上周为9.54);主产区蛋鸡苗平均价3.54元/羽(上周为3.51)。


 

玉米淀粉

玉米淀粉晨会观点

1、DCE玉米及淀粉:

C1909~1879;CS1905-2285;

2、CBOT玉米:371.8;

3、玉米现货价格:农安1620-1680;潍坊1810-1860;锦州港1778-1798;南通1840-1860;蛇口1850-1870。

4、淀粉现货价格:吉林主流2400;山东主流2450;广东主流2580。

5、玉米基差:DCE-99;淀粉基差:175;

6、相关资讯:

1)东北收储成交一般。

2)余粮销售进度约进入尾声。

3)国储抛储成交量少。

4)中美贸易谈判向好,进口预期略强。

5)种植结构调整预期继续、粮经饲结构调整推进、完善稻谷、小麦最低收购价、加快黑吉辽蒙地区玉米、大豆生产者补贴。

6)生猪存栏延续走低、猪疫局地继续、饲料玉米需求不振。

7)淀粉加工开机率正常、淀粉库存略增。

7、主要逻辑:余粮销售进入尾声,东北收储药物进行,成交有限,抛储成交有限,华北收购价下调。深加工企业开工正常、收购价走低。生猪存栏续降、猪疫延续、生猪存栏续降、饲料需求延续疲弱。中美贸易谈判向好,美国玉米种植面积预期增大,市场压力凸显,外盘玉米承压。淀粉端,玉米收购成交一般,玉米收购价走低,加工利润走低,需求增长有限。

(所有分析与结论仅供参考,请投资者务必谨慎选择!)
上传:朱伟
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