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永安行情分析早会要点20190129

2019-01-29 10:26:28 作者: 来源: 浏览次数:0

 永安行情分析早会要点20190129

(所有分析与结论仅供参考,请投资者务必谨慎选择!)

   

【期货市场】

沪深300股指期货主力合约IF1902收盘跌10.4点或0.33%,报3185.20点,升水1.42点;上证50股指期货主力合约IH1902收盘跌6点或0.25%,报2440点,升水2.97点;中证500股指期货主力合约IC1903收盘跌37.4点或0.87%,报4278.60点,贴水28.62点。

【市场要闻】

1、中国2018年规模以上工业企业实现利润总额66351.4亿元,同比增10.3%201812月,规模以上工业企业实现利润总额6808.3亿元,同比降1.9%,降幅比11月份扩大0.1个百分点。

2、统计局:2018年工业利润保持较快增长;在41个工业大类行业中,32个行业利润比上年增加,新增利润最多的行业主要是,石油和天然气开采业,利润比上年增长4.4倍。

3、上海证监局局长严伯进表示,在上交所设立科创板并试点注册资本目前进展较顺利。“证监会系统随时公布相关规则,是不突然的。”

【观点】

一季度国内经济下行风险增大,虽然基建投资增速有所抬头,年中基建政策效应逐步显现,但同时房地产销售数据继续回落,经济未来增速可能放缓,同时内需增长乏力,中美贸易谈判仍然存在不确定性。短期看,期指节前将以窄幅震荡走势为主。

 

   

豆粕期权早评:

期权成交状况:上一交易日豆粕期权共成交38532手,较前一交易日增加1296手;持仓总量457284手,较前一交易日增加2056手,成交量PCR0.62,当日无行权。

波动率分析:豆粕主力合约中,隐含波动率上行,看涨隐含波动率维持在16.73%-27.96%之间,看跌期权隐含波动率相对偏高,维持在16.7%-28.48%,看涨与看跌隐含波动率均值分别为20.56%24.75%。二者均呈现“执行价格越高,隐含波动率越高”的右偏结构。

策略建议:标的资产小幅反弹,短期内下方空间有限,建议构建牛市价差类组合策略。

白糖期权早白糖期权市场成交状况:上一交易日白糖期权共成交22208手,较前一交易日减少38270手,持仓总量12502手,较上一交易减少205624手,成交量PCR0.62,当日无行权。

波动率分析:白糖主力合约隐含波动率保持稳定,看涨隐含波动率维持在9%-29.62%之间,认沽值域维持在15.91%-49.7%,二者均值分别为16.35%28.27%,二者均呈现“执行价格越高,隐含波动率越高”的右偏结构;

策略建议:标的资产窄幅震荡,短期内料将维持强势,择机构建牛市策略。

铜期权早评:

铜期权市场成交状况:上一交易日铜期权共成交32122手,较前一交易日增加1434手,持仓总量46850手,较上一交易减少26934手,成交量PCR1.29

波动率分析:铜主力合约隐含波动率小幅上行,且波幅加大,看涨隐含波动率维持在11.15%-26.89%之间,呈现“执行价格越高,波动率越高”的右偏结构,认沽值域维持在14.43%-39.21%,呈“中间低,两边高”的微笑结构,二者均值分别为18.12%25.95%

策略建议:标的资产呈区间震荡走势,短期内上方压力较强,继续持有熊市价差组合。

 

钢材矿石

钢材

1、现货:上涨。唐山普方坯34300);螺纹上涨,杭州38000),北京379020),广州41300);热卷上涨,上海378030),天津374020),乐从38000);冷轧上涨,上海417010),天津415010),乐从42600)。

2、利润:回升。20日普方坯盈利427,螺纹毛利640(不含合金),热卷毛利407

3、基差:扩大。螺纹05合约23710合约451;热卷05合约21210合约388

4、供给:继续回落。1.25螺纹305-17),热卷3210),五大品种963-9)。唐山1288时至308时,全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。

5、需求:全国建材成交5.2-0.8)万吨。据《日本经济新闻》报道,中国已经确定将2019年的铁路建设投资提高到史上最高水平的8500亿元。根据中国铁路总公司近期出台的年度建设计划,2019年新开工铁路里程预计达到6800公里,比上一年增加45%

6、库存:整体累库偏慢,热卷微降。1.25螺纹社库44447),厂库173-12);热卷社库189-1),厂库87-3);五大品种整体库存140857)。

7、总结:供需两旺格局延续,螺纹产量受电炉停工影响回落较快,热卷需求则由于下游家电补库出现反季节增长,整体累库偏慢,其中热卷微降,驱动仍强。现货逐步进入年节气氛,有价无量,盘面博弈气氛浓厚,短期关注巴西溃坝后续进展。

铁矿石

1、现货:外矿大涨。唐山66%干基含税现金出厂7650),日照金布巴53222),日照PB57817);张家港废钢含税27020)。

2、利润:维持。PB20日进口利润-6

3、基差:扩大。PB05合约8810合约117;金布巴粉05合约3910合约68

4、供给:VALE周日消息,在六号坝(Dam6)的监测仪器检测到水位上升后,在BrumadinhoMG)的CórregodoFeijão矿区发出警报。上周末事故发生在1号坝。

5、需求:日耗、疏港回升。1.2545港日均疏港量30113),64家钢厂日耗58.912.34)。

6、库存:钢厂库存继续增长。1.254514205(-169)64家钢厂进口矿192620),可用天数344),61价钢厂废钢库存38522)。

7、总结:钢厂进口矿可用天数达到34天,铁矿石及废钢冬储已近尾声,铁矿自身驱动恐将转弱,但周末巴西发生溃坝事件,市场情绪波动,短期注意价格风险。

 

动力煤

秦皇岛港Q5000动力末煤平仓价506-2),动力煤价格指数CCI5500(含税)588-2),广州港Q5500库提价(含税)6950),CCI进口5500(含税)567.7-2.5),内外价差20.3

基差:基差小幅走弱,1903合约-2.4,主力1905合约10.41909合约11

运费:125日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收于905-34),128日中国沿海煤炭运价指数收于516.02+0.16),其中秦皇岛-广州(5-6DWT23.5+0.1),秦皇岛-上海(4-5DWT17.30)。

供给:12月煤及褐煤进口量1023万吨,环比下降46.58%,同比下降55.01%12月原煤产量32083.3万吨,环比上升1.57%,同比上升2.1%12月动力煤进口量254万吨,环比下降44.87%,同比下降65.7%

需求:128日,六大发电集团日均耗煤量53.19万吨(-3.12)。

库存:128日,六大发电集团煤炭库存总计1483.14万吨(-13.8),库存可用天数27.88+1.3)。秦皇岛港库存556万吨(-8),曹妃甸港库存454.1万吨(+2.6),国投京唐港库存206万吨(+3),125日广州港库存161.6万吨(-10.9)。

 

   

1、盘面综叙

周一NYMEX原油期货收跌2.98%52.09美元/桶,结束连涨两日走势,创两周新低。布伦特原油期货跌2.66%,报59.95美元/桶。美国产量上升、对全球经济放缓的担忧等因素重压油价。特朗普政府将制裁委内瑞拉国有石油公司,受此消息影响,油价跌幅小幅收窄。此前,白宫长期以来一直推迟这一举措,担心此举会推高油价,损害美国炼油商的利益。

美国125日当周石油钻井数增加10台,至862台,结束三周连降走势。美国125日当周天然气钻井数下降1台,至197台;总钻井数增加9台,至1059

周一欧美股市普跌,美国三大股指集体收跌,道指跌逾200点。泛欧斯托克600指数下跌0.97%,创下13日以来最大单日跌幅,主要股市和多数板块走低。

美银美林认为,尽管上周五美股连续5周收高。

现在就认为市场调整已经结束为时过早。美股仍处于周期性熊市的阵痛中。标准普尔500指数必须突破40周移动均线,趋势才会转多。

芝商所高级经济学家兼执行董事埃里克·诺兰德预计,2019年美国经济增速将明显放缓,美元会出现走势疲软;欧洲和英国经济将走出阴霾,汇率走强;新兴市场方面,东南亚市场将表现强劲,新兴市场货币获得喘息空间,中国经济下半年将稳健增长。

美债收益率多数下跌。2年期美债收益率跌1.7个基点,报2.600%3年期美债收益率跌0.8个基点,报2.585%5年期美债收益率跌1.8个基点,报2.586%10年期美债收益率跌1.6个基点,报2.748%30年期美债收益率涨0.1个基点,报3.069%

恐慌指数VIX上涨。避险日元上升,美元兑日元跌幅扩大至0.3%。美元指数跌0.07%95.7572,受到避险买盘支撑。投资者关注美联储会议。

美国能源信息署(EIA)在其2019年年度能源展望中表示,美国原油产量将在2027年之前不断创出年度纪录,2040年之前的产量将保持在1400万桶/天之上,归功于页岩油产量持续增长。

目前美国钻井数增加,原油汽油库存增,市场担忧全球经济放缓影响需求,压制油价,但目前市场对委内瑞拉局势有所担忧,担忧原油出口市场的供给,对油价也有支撑,也容易引发脉冲式反弹。OPEC减产使得目前全球油市基本供需平衡。但是如果油价较高的时候,利于改善美国油气公司效益,易增加投资增供应。而opec内部除掉伊朗和委内瑞拉,也有100万桶以上的闲置产能存在。目前委内瑞拉产量约为114万桶。而需求方面目前市场预期明年全球经济增速放缓,会令原油及液态燃料需求承压。所以如果有短期的扰动因素存在,油价有反弹的概率,但是大趋势还是油价高时易增加供应压力,预计油价上存压制。

2、数据跟踪  

盘面裂解价差:NYMEX(321)裂解价差11.70美元/桶;ICE(532)裂解价差为5.16美元/桶;简单裂解价差:ICE粗柴油裂解利润14.60NYMEX汽油裂解利润4.66NYMEX燃油裂解利润为25.77

炼油毛利:美湾轻质为-2.13,布伦特原油欧洲炼厂为-2.09,乌拉尔原油地中海炼厂为-0.21,迪拜油新加坡炼厂-1.35

CrudedifferentialWTM-WTC0.5LLS-WTC8.3LLS-BRENT0.19BFO-Brent0.45SC/DUBAI6.85SC/BRENT6.84SC/WTI7.85

跨区价差:WTI-BRENT-7.96,布伦特迪拜价差为0.77SC-dubai=1.9美元/

月间价差:Brent主力和次月价差0.05WTI主力和次月价差-0.29

 

   

1、洲际交易所(ICE)原糖期货周一大幅收高2.8%,收复周五录得的逾半数跌幅。3月原糖期货收升0.35美分,或2.8%,结算价报每磅12.79美分。

2、周一郑糖主力05合约跌28点至5005/吨,夜盘反弹16点。持仓变化不大,主力持仓上,中信增空1千余手。

3、资讯:120191月上半月巴西中南部的乙醇生产商的含水乙醇销售量同比增长32.10%,至8.6682亿升(2898万加仑)

2)现货报价下调,其中南宁站台暂无报价,仓库报价区间5080-5320/吨,由于有部份为崇左仓库报价,高低报价区间扩大。柳州站台报价区间5170-5190/吨,仓库报价区间5130-5190/吨,低报价下调20元。

4、综述:无论是国内还是国际原糖,价格前期的反弹很大部分是受到下跌之后绝对价格吸引力和“利空暂缺”共同影响,且产业外因素放大了上涨推力。从基本面角度看,上涨后将再度遭遇压力。对于郑糖而言,最初阶段的上涨来自于基差修复和空头回补(期货+现货),基差修复后有压力,且年前现货成交清淡,期货面临提保。但是国内糖价的形态可能在一段时期内被扭转,后期期现联动成为关键,继续关注现货动态。

 

   

1、洲际交易所(ICE)期棉合约周一下跌,因对中国经济放缓的担忧打压全球股市,且油价下跌令投资者撤离风险较高资产。交投最活跃的ICE3月期棉合约下跌0.28美分,结算价报每磅73.85美分,盘中交易区间为73.15-74.13美分。

2、周五郑棉主力05合约收平至15255/吨,夜盘跌45点。持仓上变化不大,主力持仓上多减7百余手,空减14百余手,其中广发增多1千余手,其余变化不大。

3、资讯:12019121-127日,据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计,公路出疆棉运输量总计4.57万吨,较前一周运输量增加0.98万吨,同比增加0.05万吨。

2)截至2019127日,新疆棉花累计加工量502.4万吨,同比增幅1.8%,其中,地方棉花加工量349.4万吨,同比增幅1.7%,兵团棉花加工量153.0万吨,同比增幅1.9%。当日加工量0.43万吨。

328日中国棉花价格指数3128B1549802129B1596622227B145460

4)仓单1645380),预报2314130

4、综述:美棉近期缺乏数据支撑,国内的基调暂时也未变。有一些转暖因素支撑了近期的反弹,包括国际市场上印度减产预期、重新修复的买盘和棉纱市场回暖,国内下游去库一段后出现的补库买需、1月交割后市场开始正式新棉定价、减税等政策预期。而商品普涨则是支撑棉价上行主因。不过目前仍难以看到趋势上涨驱动,因为上方的套保压力区间压制很大,从持仓变动也能看出,当商品普涨形势结束,棉价亦将步入回调,继续关注其他如中美谈判、政策等因素。

上传:孙梅
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