English  /  
25
26
27
28
29
30
1
2
7
8
9
10
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
1
2
3
4
5

永安期货棉花产业风险管理论坛圆满举行

2018-12-05 16:39:20 作者: 来源: 浏览次数:0

\

当前的宏观氛围,使大宗商品价格承压,新棉上市以来价格一直下滑,中美经贸摩擦升级波及纺织业,我国纺织服装行业出口存在下滑压力,纺织企业订单表现不容乐观,棉纱基本降价促销为主,棉花消费需求将受到较大影响。新形势下企业如何谋篇布局,如何制定棉花采购方案与对策,如何利用衍生品市场,进行新型的贸易模式。本次会议围绕国内外宏观形势对大宗商品市场的影响,以及新年度的棉花行情如何演绎等方面进行了讲解。
 \
永安期货北京研究院宏观金融部部长 王鹏
 
永安期货北京研究院宏观金融部部长王鹏讲解了对未来宏观经济的思考与展望,他指出:2018年以来全球资产表现出如下特点: 1、大部分市场股、汇、债三杀;2、美国和新兴市场资产价格分化;3、大宗商品价格分化。对未来资产价格判断: 1、美国经济短期仍将保持向好态势,正在“后”加息周期,美元指数短期维持震荡;2、美债收益率上行可能正在步入尾声阶段,长短利差有倒挂可能;3、美股修复后恐仍有调整,这可能对美国经济,乃至全球经济分化的格局产生明显影响。并在最后进行了总结:美国的远虑是经济拐点在不断临近;美国经济短期仍将保持向好态势,正在“后”加息周期,美元指数短期维持震荡;美债收益率上行可能正在步入尾声阶段,长短利差有倒挂可能;美股修复后恐仍有调整,这可能对美国经济,乃至全球经济分化的格局产生明显影响。中国的近忧是经济下行压力愈加明显;股市已是底部区间,但上行驱动尚不显著,等待驱动;债券长端利率仍有下降空间,关注长短端利差收缩; 国内定价的大宗商品恐有压力。
\
永安期货北京研究院软商品高级分析师 宋焕
 
永安期货北京研究院软商品高级分析师宋焕主要讲解了棉花行情展望及期权策略应用。棉花行情的走势中她进行了2017年至2018年价格的走势分析,美棉走势分析:1、美棉在“供需报告利空”影响下快速回落至一个低位平台 (负驱动过度);2、基金的做多配置品种,而ONCALL量却大(矛盾积累,产业外资金进入);3、反应完供应利空之后,估值有回归动能,而后需求持续向好,又提供了有效驱动(负驱动消耗完成,转正驱动)。郑棉走势分析:1、首先进口受限导致“紧”平衡下的成本支撑。同时缺口预期被过早兑现,导致囤货之后的库存压力和新花集中上市后的压力叠加,前半段表现为难跌也难涨;2、“后抛储时代下的缺口预期”又成为强有力的利多支撑。因此资金高度关注,驱动一直在,且对天气等敏感性超强。于是带来行情引爆。内外棉上涨之后的下跌:1、正驱动过度反应,18/19的预期乐观也超前反映,导致内外棉估值都到了不合理水平;2、正向驱动消失,估值回归叠加负向驱动(资金获利兑现/宏观做空、减产不及预期、需求减弱)。中美贸易导致负驱动增强,去库存形成负反馈。期权建议:长期“缺口”驱动还在;短期负驱动改变需要契机或者时间;宏观影响和政策是不确定因素 。
\
中储棉花信息中心信息媒体部 李伟
 
中储棉花信息中心信息媒体部 李伟主要讲解了1、全球棉花产需形势:2018年度全球棉花种植面积和产量均出现下降,产不足需的缺口继续扩大。美国农业部(USDA)11月份报告预计,2018/19年度全球棉花产量2599万吨,较上月调减49万吨;消费量2763万吨,较上月调减19万吨;产不足需164万吨,较上月扩大30万吨。7-8月印度季风雨不足,巴基斯坦病虫害严重。美棉收获期遭遇降雨和降雪,2018年度澳大利亚因干旱播种面积下降一半,中国以外地区棉花减产预期渐强。2、国内棉花产需形势:2018年度国内棉花产量可谓一波三折,前期全疆遭遇低温大风天气,部分地区棉苗受损,棉花产量形势不容乐观。在后期棉花生长阶段,经过多次调研后,发现新疆面积不仅没有减少,反而大幅增加,尤其北疆昌吉州、六师等产棉区域增幅较大。从8月份结桃情况看,全疆面积单产增加应是大概率事件,产业人士一度预测新疆棉花总产有望达到540-550万吨。11月再次调研发现,随着收获的深入推进,部分产棉区产量较预期降幅较大。3、纺织下游需求形势:根据10月份国内工商业库存数据,10月底,全国棉花商业库存总量约297.4万吨,较上月增加130.81万吨,增幅78.5%,同比增长38.5%。11月初,全国棉花工业库存约80.7万吨,环比下降12.4%,同比降低10.1%。一降一增,充分反映了棉花消费市场的颓势。2018年10月中国棉纺织景气指数47.58,与9月相比下降0.6,处于欠景气状态。企业普遍反映旺季不旺,受原料价格持续走低影响,去库存成为工厂近期主要工作。 4、中美贸易战影响:我国是世界上最大的纺织品服装出口国,纺织品服装出口也是我国贸易出口的重要组成,约占全国贸易出口总额比重12.13%,约占全球纺织品服装贸易总额比重36.8%。中国纺织品服装主要出口市场分别是:欧盟18%、美国17%、东盟13%、日本8%。以2017年为例,前十大出口市场分别为美国、日本、越南、香港、英国、俄罗斯联邦、韩国、德国、菲律宾、孟加拉国。如果美国于2019年1月1日起将税率提升至25%,并继续对2650亿商品加税,那么对棉花的需求将影响10%-20%。
\
河北新大东纺织有限公司期货部经理 孔佳
 
河北新大东纺织有限公司期货部经理 孔佳讲解了新形势下纺织企业如何利用衍生品市场。谈到了纺织企业对期权及其应用的粗浅认识及应用期权的三种方式:买看跌/看涨;卖看跌/看涨和“组合拳”。并对比了场内外的特点。以案例的方式列举了国内场外期权投机和国外场内期权。在最后分享了自己的心得体会和纺织企业如何利用衍生品市场制定棉花采购方案与对策。
\
永安期货石家庄营业部棉花事业部经理 胡素兰
 
会议的最后由永安期货石家庄营业部棉花事业部经理胡素兰老师从风险管理、财富管理、投资咨询、投研平台介绍了永安期货服务产业客户的业务模式,风险管理业务是期货公司发展的根基,永安期货一直以来都非常重视产业客户的服务和培育工作。大力推进“保险+期货”扶贫项目,深入产业链最薄弱的上游(种植业、养殖业),帮助他们锁定养殖利润,固定价格保险。促进行业的良性发展,最终达到期货行业服务于国民经济的目的。
 
2018年12月1日永安期货棉花产业风险管理论坛圆满结束!
上传:梁宝
CopyRight  永安期货股份有限公司 版权所有             本网站用字经北京北大方正电子有限公司授权许可