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每日早报丨20170517

2017-05-17 08:57:36 作者: 来源: 浏览次数:0

有  色

 

1、国新办就一带一路沿线国家和地区产能合作情况举行发布会。工信部副部长上表示,在产业合作方面,中国组织相关行业协会、企业到沙特、阿联酋、马来西亚、印度等交流对接,指导钢铁、有色、建材等行业到国外去建厂。
2、沪铜合约价差上正向结构保持,上海电解铜现货报贴水50元/吨-平水,重回小幅贴水状态,上周上海期货交易所库存大幅下降20,238吨至194,993吨。LME铜现货相对于三月合约贴水19.75美元/吨,贴水缩窄,合约价差上为正向结构,LME市场的精炼铜库存今日下降2,650吨至322,500吨。进口盈亏上,现货进口亏损286元/吨,现货沪伦比值为8.12,现货沪伦比值稳定。
3、沪铝合约价差上保持小幅正向结构,上期所库存上周继续增6,500吨至410,405吨,现货报贴水80元/吨-贴水70元/吨,贴水扩大,LME铝正向结构保持,现货贴水3.25美元/吨,贴水缩窄;沪锌合约价差上为小幅反向结构,现货升水290元/吨-升水400元/吨,升水扩大,目前现货对近月升水处于较高位置,上期所库存下降18,595吨至101,350吨,LME锌月间价差上保持反向结构,LME锌现货贴水9.75美元/吨,贴水再度小幅扩大;沪镍合约价差上正向结构稳定,上周上期所库存增加491吨至84,468吨,近期上海和LME交易所库存略有下降,LME镍合约价差上正向结构保持,LME镍贴水58.00美元/吨,贴水扩大。
4、沪铜持仓方面,铜多头和空头稳定;沪铝持仓方面,多头和空头稳定;沪锌持仓方面,多头五矿增仓,空头方正中期增仓;沪镍持仓方面,多头和空头稳定。

钢  材
1、现货:昨唐山普方坯稳至3020元;螺纹稳中有涨,杭州3490(+10),北京3500(0),广州3700(0),沈阳3450(0);热卷稳中有涨,上海3070(0),天津3050(0),乐从3210(-10)。
2、利润:螺纹毛利553,螺纹10月利润450,热卷毛利-100,热卷10月利润247。
3、仓单:螺纹11032吨,热卷39592吨。
4、持仓:螺纹10月前20名小幅净多,昨日华泰增多方正减多。
5、夜盘:Rb1710小幅增仓上行,最新3058;Hc1710涨幅较大,最新2978,关注今日现货跟进情况。
6、总结:期现货震荡反复,基差再次拉大,螺纹钢坯利润高位,热卷利润较差,高炉开工逐步下降,终端需求由旺转淡,供需进入双降过程,整体趋势性较前期转弱,前期中上游去库存至低位,价格下跌后仍会有阶段性补库需求释放,价格上涨后继续高利润高供给的做空力量会介入,整体行情进入震荡期。

矿  石
1、现货:国产矿持稳,唐山66%干基含税现金出厂630-640元/吨;港口矿稳中有涨,成交好转,普氏61.65美元涨0.4美元。
2、利润:矿石进口利润-64,高低品价差120,块粉价差110。
3、仓单:矿石800手。
4、持仓:矿石9月席位昨日永安、海通各减空1万手。
5、总结:普氏再次靠近60美金,港口价格接近前低,盘面贴水较小,发货维持高位,国产矿开工也在高位,港口库存继续回升,供给端压力较大,钢厂利润较好开工也处高位,但因高库存加之资金压力对于矿石仍以随用随采为主,矿石整体压力仍大,节奏关注阶段性补库下的现货企稳情况。

焦煤焦炭
现货成交:国内炼焦煤市场稳中偏弱。今日山西长治沁源瘦主焦价格下调70元/吨;乡宁地区瘦主焦精煤下调20元/吨;山西安泽地区主焦煤下调20元/吨。煤矿方面近期山西地区煤矿销售压力增大,下游焦钢企业采购积极性下降,煤矿库存上升;国内焦炭现货市场弱稳,东北部分焦炭补降30,主流地区焦价无变化,降价氛围较浓;生产方面,由于峰会结束,焦企开工将逐步恢复,加之钢厂目前库存高、压价意愿强,供应增加将加大焦炭抛压;
利润:吨精煤利润200~400元左右,吨焦炭利润200元。
基差:澳洲二线焦煤158美元左右,折盘面1274;内煤折仓单价格1300左右,蒙煤1300元;焦炭出口价288美元,折盘面1924元,最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1800元左右,主流价格在1870元左右。
开工:产能小于100万吨的焦化企业开工率66.63%,较上周下降6.14个百分点,产能介于100~200万吨的焦化企业开工率74.97%,较上周下降1.92个百分点,产能大于200万吨的焦化企业开工率73.56%,较上周下降6.59个百分点,主要原因为环保限产。
库存:炼焦煤上游库存增3.89万吨,目前库存153.98万吨,炼焦煤中游库存降14.38万吨,目前库存297.19万吨,炼焦煤下游库存降18.2万吨,目前库存810.92万吨;焦炭上游库存增0.87万吨,目前库存3.07万吨,焦炭中游库存降4万吨,目前库存193万吨,钢厂库存可用天数10天,较上周上升0.5天。
总结:钢材需求淡季,钢厂步入减产周期,煤焦采购放缓;焦炭开工处于高位,供给压力逐步显现,库存拐点出现,现货下跌,焦炭驱动向下;炼焦煤基本情况相似,驱动向下。目前焦煤焦炭盘面贴水较大,可等反弹开空。盘面炼焦利润较高,5月交割后可能面临回归,建议空9月盘面焦化利润。

油脂油料
1.cbot大豆收涨于盘中高位,因出口需求支撑和技术性买盘提振。
2、棕油:进口亏。广东基差09+290。库存64.2,成交700吨,仓单10461(+0)
3、豆油:进口亏损,一豆基差华东09+0,库存123.77,成交26600吨,仓单17760(+173)
4、豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利,净利率亏损。基差报价华东09+40。库存87.39(+4),成交8.8万吨,仓单7188(+0)
5、豆粕:
总结
美豆陈、新作库存均低于市场预期,不过48的趋势单产在后期天气顺利的情况下市场预期还有继续调增的概率,预期供应还有会增加,因此压制价格难以大幅走高。后期需要重点关注天气变动对产量预期的影响。
中长期美豆新年度供大于求的预期浓厚。美豆基金转空。而在大豆种植生长期,价格主要受天气影响,难免因为天气不确定存在反弹,反弹强弱程度受天气影响。
由于播种期潮湿,市场关注玉米播种面积的减少及转种大豆。
国内豆粕库存继续增加。
6.油脂
总结:
马来西亚棕榈油4月产量154.8万吨,环比增幅仅5.74%,大幅低于市场预期,出口增幅为1.39%,需求低于预期,期末库存160万吨偏低于预期。报告利多,目前市场又调整预期,库存增加可能要推迟到三季度。
美国反补贴反倾销政策市场预计6月和8月分别执行。另外补贴政策和掺混义务政策没定论,需要关注。市场预计RVO掺混量将在6月中旬公布,市场猜测数量不变或略增。
国内豆油库存继续增,库存压力在,基差弱,目前供需较为疲弱。菜油短期供求表现也偏弱。
马来棕榈油产量没有快速恢复,国内棕榈油近月库存开始增,但增幅不大,打压力度不强

豆  粕
价格:5月16日,沿海豆粕价格在2790-2890元/吨一线,大多较昨日跌10-30元/吨,(其中天津2850,山东2790-2890,江苏2880-2890,东莞2880,广西地区2860-2880);菜粕,两广福建地区2340-2520。
成交:5月16日,豆粕8.89万吨,现货5.19万吨,远期成交3.7万吨。上日成交7.98万吨;菜粕,成交6000吨,上日成交6500吨。
基差报价(年后豆粕基差整体持续走低,江浙两广地区大量出现70元以下基差。基差持续走低说明油厂销售压力较大,但同时也缓解了期货盘面压力):
豆粕:两广地区基差较多,1709(60-150);江浙基差很少1709(70/90,46蛋白140/180);山东基差1709(20,46蛋白120);天津大面积报送基差,1709(70-150);东北地区一口价3020-3030元/吨,跌20元/吨。菜粕:两广基差1709(10/10);福建基差1709(60)。
基本面信息:1、CFTC持仓:截至2017年5月9日的一周,投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净空单34,335手,比上周的47,667手减少13,332手。2、5月供需报告:美豆新季播种面积8950万英亩(上年8340),单产48(上年52.1),产量42.55亿蒲(上年43.07,预期42.46),期末4.80(预期5.72);陈季出口20.50(上月20.25),压榨19.25(上月19.4),期末4.35(上月4.45,预期4.39);巴西产量11160万吨(上月11100、预期11130、去年9650),阿根廷产量5700(上月5600、预期5610、去年5680)。3、MPOB报告:4月份棕榈油产量为155万吨,环比增加5.7%,市场预期产量将增加8.8%,达到159万吨;4月底棕榈油库存达到160万吨,环比增加3%,这也低于市场预期增幅6.2%;4月份棕榈油出口量为128万吨,环比增加1.4%。4、4月份NOPA会员企业压榨的大豆数量为1.39134亿蒲式耳,相当于378.7万吨,低于3月份的1.53060亿蒲式耳,去年4月份的压榨量为1.47614亿蒲式耳。分析师们预期4月份的压榨量为1.45739亿蒲式耳。预测范围为1.41118亿到1.5000亿。
分析
1、美豆
5月供需报告,USDA调高美国出口量,调低国内压榨量,提升南美产量。新旧作库存均低于市场预期,报告相对市场预期偏多,但南美增产有压力。按照目前美豆的销售水平,后期有望继续提高旧作出口预估水平。后期主要焦点是美豆旧作出口是否能够继续上调,新作面积是否会增加,巴西货币走向如何演绎从而影响在各主产国分配全球大豆出口数量。
2、豆粕
美国生物柴油反倾销政策的预期给美豆油带来了支撑,厄尔尼诺预期的加强给棕榈油带来支撑,mpob4月库存产量数据不及对油脂带来利好,但是美豆庞大的播种面积和国内高起的豆油库存对豆油依旧是很大的压力,棕油相对利好。注意油粕间此消彼长的关系给豆粕带来了压力,目前来看天气炒作预期还未出现,不过因为美豆播种面积的压力已经释放了很久,所以预计豆粕更多是表现区间整理的态势,建议尝试性做多油粕比(棕榈油)。

白  糖
国际市场:纽约原糖期货周二收涨,受商品普涨影响,油价稍走高带来外溢效应。7月收高0.27美分或1.7%,收于15.88,最高升至16美分阻力位。
原糖市场供应压力前景致价格上行压力较大,尤其纽约糖周上多家机构纷纷对糖价前景预期悲观。但是经历较大幅度下跌后,在低位处遇支撑,具有一定反弹需求。目前15美分上方暂时企稳,后续继续观察。基本面上,印度进口开始出现,巴西丰产预期打的较足,存在一定变数,同时进入天气窗口期,消费上也渐近旺季,这些都对糖价有一定支撑。另外,泰国升贴水维持高位表明在纽糖下跌后,泰糖在用升水弥补糖价低于成本后的损失,而市场也比较认可14,5美分处的乙醇折糖价支撑。整体看,目前原糖糖价格跌至中期底部区域,但反弹还需要有效支撑因素。
国内市场:国内昨日和夜盘均震荡微幅收高。对于未来走势,市场分歧加剧,尤其对政策公布后反应。我们看到持仓已减至低位水平。这也说明在政策市不确定因素下,参与度的下降。昨日09合约主力持仓上,中信减4千余手。
基本面分析:国内还是政策市为主,且国内整体以“保供、稳价”为基调。因此价格大的方向是维持在一定区间内偏弱运行为主(偏弱是受国际糖市价格偏低影响)。政策上,按照传闻,如果今年加征45%关税到95%关税后,16美分原糖对应的国内配额外成本在6900元/吨附近,利好低于此前市场预期。但同时,配额外许可进口量或只有100万吨,未发放数量则只有不到50万吨,关税新政实施后影响数量也有限。未来需重点关注原糖走势指引和政策的最终结果。
期权:白糖期权总成交量1万手,较昨日下降,持仓量7.06万手,继续增加。看涨期权占比高于看跌期权,且看涨期权今日集体收红。SR709总体隐含波动率变化不大,贴近历史波动率。策略上,由于期货价格等待政策指引,因此偏震荡,而后有望选择方向,因此建议在6600附近买入跨式。或者结合期货做更大的时间周期,期货上滚动拿空单,然后买入虚值看涨做一定保护。
消息面及现货:1、巴西气象机构Climatempo预测显示,本周该国中南部地区预计将出现一股冷锋并带来强降雨。没有霜冻威胁,雨水也可能不会对甘蔗造成显著损害,但质量或受影响。
2、2016/17榨季4月中旬至5月初,云南省糖厂进入收榨高峰期。据不完全统计,截止5月16日,云南停榨糖厂数量已增至42家(本榨季云南开榨糖厂总数为58家)。
3、现货:现货报价基本持稳,其中其中广西柳州中间商暂无报价。南宁中间商报价6750元/吨,报价不变,成交一般。集团报价南华一级6630-6720元/吨,报价上调10元/吨。加工厂报价全线持稳,总体成交一般。具体情况如下:营口北方银霞牌白砂糖新糖报价6900元/吨,报价不变。中粮(唐山)屯河牌产线新糖报价6850元/吨,报价不变。广东金岭糖业碳法糖报价6710元/吨,报价不变。

 


 


 

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上传:常皖君
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