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20170421白糖日评

2017-04-21 18:16:13 作者: 来源: 浏览次数:0


白糖 2017/4/21
期货市场
盘面价格
品种 单位 收盘价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 量变化 持仓量 仓变化
白糖1705 元/吨 6625 -2.00 -0.03 13812 -17.24% 72410 -8.46%
白糖1709 元/吨 6763 -16.00 -0.24 388450 -17.63% 650356 1.16%
11号糖1705 美分/磅 16.43 #VALUE! #N/A #VALUE! #VALUE! 113780 #VALUE!
11号糖1707 美分/磅 16.50 #VALUE! #N/A #VALUE! #VALUE! 330175 #VALUE!
LIFFE08 美元/吨 467.9 -1.4 -0.30 2676 -20.19% 42587 -0.41%
LIFFE10 美元/吨 454.8 -2.2 -0.48 1198 4.45% 19897 2.00%
月间价差
日期 ZCE1709-1705(元/吨) ICE1705-1703 LIFFE05-03(美元/吨) LIFFE03-ICE03(美元/吨)
4/21 -138 -0.07 13.10 105.68
日变化 9 0.00 0.80 -1.40
现货市场
白糖价格
日期 单位 产区 销区 加工糖
柳州 昆明 湛江 武汉 石家庄 营口北方糖业 中粮屯河
4/21 元/吨 6760 6560 6730 7160 6880 6950 6880
日变化 元/吨 -10 0 0 0 -20 0 0
基差
日期 柳州-ZCE近月(元/吨) 柳州-ZCE主力(元/吨) 柳盘近月-ZCE近月 柳盘主力-ZCE主力
4/21 #VALUE! 135.00 #VALUE! 217
日变化 #VALUE! 15.00 #VALUE! 1
原糖进口利润
国别 单位 即期升贴水 配额内成本 配额外成本 配额内利润(屯河糖为基准) 配额外利润(屯河糖为基准)
巴西 元/吨 0 4179.00 5390.00 2501.00 1290.00
泰国 元/吨 0 4328.00 5584.00 2352.00 1096.00
库存信息
日期 单位 仓单数量 有效预报 交易所总库存 广西电子盘可提前交割库存(吨)
4/21 77177 14056 91233 #N/A
日变化 1992 -2365 -373 #N/A
基本面
最新资讯
1、据美国农业部外国农业服务机构表示,17/18榨季中国糖产量预计将增至1050万吨,较16/17榨季提高100万吨。美国农业部称,更高的预测是基于糖价上涨及收益较好鼓励农民种植更多甘蔗和甜菜。预计产量增长将导致进口糖量下降,中国是全球主要的食糖进口国。

2、美国农业部(USDA)驻新德里分部预期,印度2017/18年度糖产量将反弹18%,至2,580万吨。但随着消费量增多(至2,600万吨),以及对于重建库存的需求,将会导致印度仍是糖净进口国,进口50万吨糖。USDA驻新德里分部调降印度2016/17年度糖消费量预期至2,560万吨,部分原因在于去年废除大额纸币举措以打击腐败,但最新的预估仍高于其他行业组织预估。印度糖厂协会(ISMA)和印度征信机构ICRA预期糖消费量约在2,400万吨,而该国政府认为消费量更低。
 
3、泰国一季度食糖出口187万吨,同比下降7.4%。出口原糖接近92万吨,同比下降22%,其中75%或69.5万吨销往印尼,低于去年的82.4万吨。中美洲和南巴西原糖流入挤压了泰糖在印尼的份额。
 
4、泰国1季度出口高品质白糖78.7万吨,同比增加14%,主要因出口至缅甸数量飙升:其中34%或23.5万吨销往缅甸,高于去年同期的16.8万吨。出口至台湾的数量飙升至12.4万吨,同比提高500%,及贸易商称,该地区似乎成为走私至中国的新跨境转运枢纽。

5、目前据金斯曼预计,2016/17榨季跨境走私如中国的白糖数量为200万吨左右。

6、墨西哥政府周四发布的数据显示,4月15日当周产原糖24万吨 同比降12%。精制糖产量跌落至6.05万吨,较前一周仅下降8吨,但较去年同期下降30%。自16/17榨季开始以来,墨西哥已产原糖476万吨,同比下降0.7%;已产精制糖126万吨,同比下降11.5%。

7、现货:今日现货整体出现下调。其中广西主产区柳州中间商新糖报价6760元/吨,报价下调10元/吨,成交一般,南宁中间商新糖报价6830元/吨,报价下调10元/吨,,成交一般。各地加工糖报价也基本持稳,仅金岭小幅下调10元/吨,总体成交一般。具体情况如下:营口北方糖业有限公司:银霞牌绵白糖报价7000元/吨,白砂糖新糖报价6950元/吨,报价不变,成交一般。中粮(唐山)糖业有限公司:屯河牌新糖厂仓车板新糖报价6880元/吨,陈糖报价6780元/吨,报价不变,成交一般。日照凌云海糖业集团有限公司:凌雪牌2016年产绵白糖报价7160元/吨,白砂糖报价7060元/吨,报价不变,成交一般。广东金岭糖业集团有限公司:碳法糖报价6780元/吨,下调10元/吨,成交一般。
综合评述
国际:原糖收低,延续上日颓势。7月合约收跌0.11美分,或0.7%,收16.41美分/磅。原糖期货目前整体在16美分上方震荡。
 
国内:国内郑糖较大幅度震荡,夜盘先跌再涨,早盘续接夜盘涨势,随后转震荡,尾盘则跳水下跌。日收盘跌24点或0.35%,收于6763元/吨,盘中最高再至6800上方的6805。主力席位持仓上,5月合约上,光大增持多头头寸1千余手,而华泰则减持空头头寸1千余手。另外,中粮在1801合约上增空近4千手。

趋势分析:郑糖糖价至最高7300/7400跌至近期低点6400/6500,此后出现反弹。之前分析过反弹原因,在此不赘述。未来看,原糖如果能有效持稳,国内郑糖仍将属于震荡偏强局面。只不过,价格涨高后再现下行压力。风险点则是关注政策。





                                                                 
期权
期权方面,随着波动率下降(SR1709看涨期权成交加权隐波为10.95%,看跌期权成交加权隐波为10.65%,两项指标均继续下降。),今日期权主力9月合约除了行权价7100-7300深度实值看跌合约价格上涨外,其余合约价格悉数下跌。成交方面,依然主要集中在1709、1801两个合约,成交以平值、虚值合约为主。期权成交量继续萎缩。当日全市场白糖期权合计成交12604手,较上一交易日减少5108手。主力SR1709期权成交8204手,其中看涨合约成交4670手,看跌合约成交3534手,白糖期权持仓量持续增加至35920手。
 
策略方面,因初上市,受限于合约流动性,套利机会几乎没有。方向性上,6800处承压,建议配置卖6800以上看涨期权,同时再买入更高行权价的看涨期权来规避政策风险。另外,可以考虑买入看跌期权。而期货多单持有者则建议配置一定虚值看跌来保护。由于波动率偏低,做多波动率也可以考虑。
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上传:宋焕
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