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20170420白糖日评

2017-04-20 18:18:56 作者: 来源: 浏览次数:0


白糖 2017/4/20
期货市场
盘面价格
品种 单位 收盘价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 量变化 持仓量 仓变化
白糖1705 元/吨 6640 14.00 0.21 16690 -0.57% 78538 -7.99%
白糖1709 元/吨 6787 15.00 0.22 471606 9.65% 642840 -0.87%
11号糖1705 美分/磅 16.43 -0.27 -1.62 40611 -50.05% 113780 -22.56%
11号糖1707 美分/磅 16.50 -0.33 -1.96 64407 -21.80% 330175 4.33%
LIFFE08 美元/吨 469.3 -10.3 -2.15 3353 -34.43% 42763 1.02%
LIFFE10 美元/吨 457 -108.6 -19.20 1147 -42.48% 19506 1.70%
月间价差
日期 ZCE1709-1705(元/吨) ICE1705-1703 LIFFE05-03(美元/吨) LIFFE03-ICE03(美元/吨)
4/20 -147 -0.07 12.30 107.08
日变化 5 0.07 98.30 -1.26
现货市场
白糖价格
日期 单位 产区 销区 加工糖
柳州 昆明 湛江 武汉 石家庄 营口北方糖业 中粮屯河
4/20 元/吨 6770 6560 6730 7160 6900 6950 6880
日变化 元/吨 0 -5 0 0 0 0 0
基差
日期 柳州-ZCE近月(元/吨) 柳州-ZCE主力(元/吨) 柳盘近月-ZCE近月 柳盘主力-ZCE主力
4/20 #VALUE! 130.00 #VALUE! 216
日变化 #VALUE! 9.00 #VALUE! -5
原糖进口利润
国别 单位 即期升贴水 配额内成本 配额外成本 配额内利润(屯河糖为基准) 配额外利润(屯河糖为基准)
巴西 元/吨 0 4207.00 5427.00 2473.00 1253.00
泰国 元/吨 0 4344.00 5606.00 2336.00 1074.00
库存信息
日期 单位 仓单数量 有效预报 交易所总库存 广西电子盘可提前交割库存(吨)
4/20 75185 16421 91606 #N/A
日变化 630 -259 371 #N/A
基本面
最新资讯
1、本周三印度气象部(IMD)公布了2017年西南季风期(6月-9月)降雨量的首次预测。季风雨量预计为历史均值(890毫米)的96%(正负偏差5%),接近正常水平(96-104%)的概率为38%。

2、巴西本土作物机构CONAB的数据显示,17/18榨季(4月-3月)巴西预计榨蔗6.48亿吨,同比下降1.5%。预计种植面积同比下降2.3%,而单产将同比上升0.9%。中南部预计榨蔗5.98亿吨,同比下降2.4%;北部东北部地区预计榨蔗4583万吨,同比上升10.6%。制糖比将由46.1%上升到47.3%。

3、印度斯坦时报报道称,该国政府已将食糖库存限制期限延长至10月份。此举意在控制国内糖价(目前为42-44卢比/公斤)。政府在声明中表示,尽管可用库存足够2016/17榨季消费,市场仍预计会有囤积投机现象。政府想要控制这种牟利行为来增加食糖的公共供给。
 
4、现货:今天各产区现货报价以持稳为主。其中广西主产区柳州中间商新糖报价6770元/吨,报价不变,成交一般,南宁中间商新糖报价6840元/吨,报价不变,成交一般。各地加工糖报价也基本持稳,不过路易达孚一级糖报价大幅下调100元/吨,总体成交一般,其中营口北方糖业有限公司:银霞牌绵白糖报价7000元/吨,白砂糖新糖报价6950元/吨,报价不变,成交一般。中粮(唐山)糖业有限公司:屯河牌新糖厂仓车板新糖报价6880元/吨,陈糖报价6780元/吨,报价不变,成交一般。日照凌云海糖业集团有限公司:凌雪牌2016年产绵白糖报价7160元/吨,白砂糖报价7060元/吨,报价不变,成交一般。路易达孚(福建)精炼糖有限公司南鼎山牌精制糖报价7400元/吨,一级糖报价7100元/吨,下调100元/吨,成交一般。

综合评述
国际:原糖收低,因美元上涨,且软商品市场大跌。7月合约收跌0.31美分,或1.8%,收16.52美分/磅。原糖期货目前整体在16美分上方震荡。

国内:国内郑糖夜盘下跌,随后震荡上行。日收盘跌14点或0.21%,收于6787元/吨。在6800处受压制。持仓上,9月减5千余手,1月增8千余手。主力席位变动上,中粮在5月减2千6百余手空单,而华泰则减了近2千手多单的同时,增了近2千手空单。另外,中粮在9月继续增加1千余手多单,在1月则加了1千余手空单。中信席位则是反着的,在9余加了1千余手空单,在1月加了1千余手多单。
 
趋势分析:郑糖糖价至最高7300/7400跌至近期低点6400/6500,此后出现反弹。之前分析过反弹原因,在此不赘述。未来看,原糖如果能有效持稳,国内郑糖仍将属于震荡偏强局面。只不过,价格涨高后再现下行压力。风险点则是关注政策。




                                                                 
期权
期权方面,交易依然主要集中在1709、1801两个合约,成交以平值、虚值合约为主。今日全市场白糖期权合计成交17712手,较上市首日减少了31168手。主力SR1709期权成交9274手,其中看涨合约成交5738手,看跌合约成交3536手。持仓有所增加,全市场总持仓增加5428手至32970手。SR1709看涨期权成交加权隐波为11.35%,看跌期权成交加权隐波为11.22%。从20日收盘后的波动率曲线结构看,看跌合约的隐含波动率依然高于看涨合约,波动率曲线仍呈现明显的右倾结构。
策略方面,因初上市,套利机会几乎没有。方向性上,6800处承压,建议配置卖6800以上看涨期权,同时再买入更高行权价的看涨期权来规避政策风险。另外,也可以考虑买入看跌期权。而期货多单持有者则建议配置一定虚值看跌来保护。由于波动率偏低,做多波动率也可以考虑。
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上传:宋焕
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