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2017-03-30 永安行情早会分析

2017-03-30 10:29:12 作者: 来源: 浏览次数:0



有  色
1、据SMM了解,中国铜原料联合谈判组(ChinaSmeltersPurchaseTeam,CSPT)已同意将二季度铜加工精炼费(TC/RC)定为80美元/吨和8美分/磅,低于一季度的90美元/吨和9美分/磅,因此前全球两大铜矿生产受阻致使全球铜精矿供应收缩。
2、沪铜合约价差上正向结构保持,上海电解铜现货报贴水180元/吨-贴130元/吨,贴水保持,上周上海期货交易所库存下降12,694吨至312,584吨。LME铜现货相对于三月合约贴水23.75美元/吨,贴水保持,合约价差上为前16个月正向结构、后10个月为小幅反向结构,LME市场的精炼铜库存下降2,150吨至309,225吨,小幅回落。进口盈亏上,现货进口亏损532元/吨,现货沪伦比值为8.04,沪伦比值稳定。
3、沪铝合约价差上保持小幅正向结构,上期所库存上周大幅增加10,260吨至326,597吨,现货报贴水160元/吨-贴水140元/吨,贴水保持,LME铝正向结构保持,现货贴水8.50美元/吨,贴水缩窄;沪锌合约价差上为小幅反向结构,现货贴水60元/吨-贴水30元/吨,贴水保持,上期所库存下降1,922吨至184,376吨,LME锌月间价差上保持反向结构,LME锌现货贴水18.75美元/吨,近期贴水保持;沪镍合约价差上正向结构稳定,上周上期所库存下降2,519吨至86,332吨,近期国内交易所库存持续下降,LME镍合约价差上正向结构保持,LME镍贴水67.00美元/吨,贴水扩大。
4、沪铜持仓方面,铜多头金瑞减仓,空头迈科增仓;沪铝持仓方面,多头稳定,空头建信、新湖增仓;沪锌持仓方面,多头稳定,空头方正中期、五矿增仓;沪镍持仓方面,多头中信增仓,空头中信、建信增仓。

钢  材
1、现货:螺纹震荡走强,钢坯3120(+30),杭州三级3610(+30),北京三级3580(0);热卷企稳,上海3320(+20),天津3310(0)。
2、利润:中频炉利润115(48.16%),螺纹毛利539(17.12%),热卷毛利52(1.59%)。
3、仓单:螺纹2052吨,热卷0吨。
4、总结:此轮盘面走弱下现货跟跌迹象明显,主力正式移仓10月,前期远月悲观盘面抛压较重,目前期货维持深贴水,盘面利润亦压缩至300元相对合理区间,期货估值目前略偏低。驱动看,现货高利润下复产继续进行,需求端边际增量逐步递减,金三银四之后面临的是消费淡季,中期仍在弱势中,节奏上关注基差和利润下的短期修复,不追空,前期正套及空利润短期可考虑止盈离场,逐步关注买卷抛螺。

矿  石
1、现货:国产矿持稳,唐山66%干基含税现金出厂830-840元/吨;进口矿价格涨10元,成交尚可,日照港PB粉620-625元/吨。
2、利润:矿石20日进口利润-54(-7%)。
3、总结:钢厂利润尚可,仍在复产周期,矿石需求有支持,但高利润刺激内矿复产,加之高矿价下钢厂采购意愿变弱,现货有走弱态势,短期节奏关注低库存及清明节前补库情况,中期跟随钢材方向。

焦煤焦炭
现货成交:国内炼焦煤市场持稳为主。煤矿方面近期受进口焦煤集中到货影响,部分低硫主焦煤高价资源小幅下调;下游方面焦炭市场持续走强,近期仍有提涨计划,炼焦煤补库积极性较高;国内焦炭现货市场延续强势,华东焦钢企业普涨50元/吨,西北地区部分跟涨,成交活跃;环保方面,华东地区环保组入驻,但焦炭生产未受到明显影响;
利润:吨精煤利润200~400元左右,吨焦炭利润50~100元。
基差:港口澳洲二线焦煤161美元左右,折盘面1297;内煤折仓单价格1320左右,蒙煤1300元;焦炭出口价280美元,折盘面1869元,最便宜焦化厂焦炭出厂价折盘面1850元左右,主流价格在1950元左右。
开工:产能小于100万吨的焦化企业开工率69.5%,较上周上升3.2个百分点,产能介于100万吨到200吨之间的焦化企业开工率66.3%,较上周上升0.2个百分点,产能大于200万吨焦化企业开工率77.9%,较上周上升3.8个百分点。
库存:炼焦煤上游库存升17.13万吨,目前库存134.17万吨,炼焦煤中游库存升7.7万吨,目前库存235.5万吨,炼焦煤下游库存降12.26万吨,目前库存813.78万吨;焦炭上游库存降0.52万吨,目前库存3.43万吨,中游库存降5万吨,目前库存220万吨,钢厂库存可用天数8.5天,较上周下降0.5天。
总结:目前焦煤焦炭估值中性,库存压力缓解,钢厂补库的带动下,焦炭现货连续调涨,但是在焦化厂利润恢复以及库存中性的情况下,焦炭价格涨势难以持续。焦煤现货价格趋稳,后期有补涨的可能,焦煤焦炭驱动中性偏上。目前板材利润持续恶化,虽螺纹利润依旧较好,但预期过于充分,焦煤焦炭涨价空间受限。目前盘面小级别反弹,焦煤焦炭稍显强势,但鉴于上述分析,远月承压依旧较大,近月受仓单因素影响,上下空间均有限。

能源化工
沥青现货市场变化:3月29日,内蒙地区河南地区沥青现货市场价格小幅下调,其他地区趋于稳定。现货市场近期炼厂销售及出货正常,库存较上周上涨2%,处于中低位。3月29日,上海石化沥青现货70#A级市场价格为2950.00元/吨,较3月28日暂无变化。3月29日收盘沥青基差为334.00元/每吨,3月28日收盘价格基差为362.00元/吨。
期货持仓情况:3月29日,持仓最多的净多头机构是先融期货,净多量为14241,较3月28日增加2248;净空头最多的机构是永安期货,净空量为16886,较上3月28日减少1429。
开工率方面:东北开工率为67%,较上周上涨6%。华北地区整体上涨0%,开工率为64%;华南地区开工率为68%,下降13%,主要由于中油高富一套常减压装置检修。总体对国内26家主要沥青厂统计分析,截至3月23日国内沥青厂装置开工率57%,较上周下降2个百分点。国内开工率持续上升。
国内炼油厂盈亏方面:上周国内沥青厂理论利润为479元/吨,盈利水平较上周(3月14日)上涨40元/吨。杜里原油均价44.33美元/桶,较上周下跌1.1美元/桶。原油价格继续下跌,炼厂生产成本下降,理论盈利增加。
进口沥青情况:3月份原油价格下跌,截止目前较2月份均价下跌10%,同时国内沥青市场备货需求下滑,市场观望增多,韩国沥青4月船货价格下行。目前主力品牌4月船货华东到岸价较3月份下跌17.5美元/吨至305-315美元/吨,人民币完税价基本在2650元/吨左右。
库存方面:长三角地区库存为29%,较上周上涨1%;西北地区库存处上升1%,库存为20%;东北地区方面,东北炼厂库存上涨5%,库存为24%;华北地区库存上涨至31%,上涨幅度为2%。截至3月20日国内炼厂沥青总库存在29.3万吨左右,平均库存水平为27%,较上周上涨2%。
PE市场:
现货市场变化:3月29日,PE市场价格多数整理,部分小涨。市场交投略有提振,部分商家随行试探小幅高报。但下游需求跟进不足,坚持刚需,实盘成交一般。华东地区价格变化:LLDPE余姚扬子石化7042膜料为9950元/吨,较3月28日不变。3月29日LLDPE基差为645.00元/每吨,3月28日收盘基差价格为805.00。
期货持仓情况:3月29日,持仓最多的净多头机构是北京首创,净多量是4991,较28日增加101;净空头最多的机构是永安期货,净空量为9883,较28日减少943。
国外价格:3月28日,国际PE市场收盘价格涨跌互现,其中LLDPE休斯顿FAS价格1213-1235美元/吨,维持不变。
下游消费:月初终端询盘清淡,贸易商出货不畅,刚需采购居多,实际交投暂无较大改观。
供应端:目前乙烯供应尚未过剩,东南亚乙烯供应更为充足,短期内价格暂时仍维持稳定。大庆石化LDPE20日停车,停车5天,今日已开车,燕山石化19日计划小修。华东某合资企业30万吨装置停车计划一周。神华榆林3月15日检修,预计停车10-20天。
库存情况分析:石化货源转移到贸易商手上后,市场未能在短期的时间内得到消耗,目前部分商家存在一定的库存压力。目前市场去库存压力仍在,但伴随上周部分库存消耗,同时价格不断回落,市场逢低补仓意愿预期小幅增加。受两会影响,河北等地部分生产企业存在停产现象,虽影响范围不大,但在行情走势不明朗的情况下,多数终端用户采购行为较谨慎。
PP市场:
现货市场变化:3月29日,国内PP市场价格止跌回暖。今日除石油东北、华南等个别石化企业下调出厂价外,基本持稳报盘。华东地区价格变化:聚丙烯现货价T30S齐鲁石化维持在8200元/吨,较3月28日保持不变。3月29日PP基差为-37.00元/每吨,3月28日收盘价格基差为-372.00元/吨。
期货持仓情况:3月29日,持仓最多的净多头机构是华泰期货,净多量为6696,较28日增加6116;净空头最多的机构是永安期货,净空头为8330,较28日增加1162。
下游市场方面:经销商对部分货多货源让利促成交,市场缺乏利好支撑,现货供应充足,工厂需求一般。订单尚可,但是利润情况一般。下游工厂谨慎观望,市场交投氛围清淡。
供应端:中石化华北济南炼厂12万吨装置,2月23日停车检修,中天合创35万吨装置1月11日停车。中石化华东九江石化10万吨装置2月20日停车检修40-50天左右。洛阳装置长期停车28万吨。大唐多轮46万吨停车检修并无开车时间。兰州石化5万吨停车;大港石化3月1日停车检修。广州石化新装置检修。神华榆林停车15天。
库存方面:厂家出货承压,库存压力有所增加,偏低负荷运行下缓慢消化库存为主。石化企业和港口库存持续攀升,仍处于中位偏高的位置,贸易企业库存变动不大。
PVC市场:
现货市场变化:3月29日,国内现货PVC市场部分地区价格走低,但市场需求依旧疲软,社会库存仍处高位,厂家新单成交稀少,终端客户以小单成交为主。3月29日,华东地区上海地区电石法现货报价6330元/吨,3月28日报价为6330元/吨,保持不变。3月29日,PVC基差为80.00元/每吨,3月28收盘价格基差为130.00元/吨。
期货持仓情况:3月29日,持仓最多的净多头机构是申银万国,净多量为3747,较28日减少;净空头最多的机构是东航期货,净空量为2589,较28日减少72。
下游需求方面:下游厂家需求仍显一般,态度较为谨慎,市场成交情况并不乐观,有业者表示仍有部分下游未开工,有部分下游PVC原料库存偏高,而制品订单跟进不足,导致开工难明显提升。
库存层面:PVC现货库存较高,各地成交量偏低,PVC社会库存难消化,社会库存压力日益积累体现。西南地区虽库存压力不大,但新单成交稀少,下游拿货不佳,交投气氛表现弱势,四川金路24万吨/年PVC装置开工不足,共两套装置,目前仅开一套装置。西北地区供求基本面变化不大,整体市场价格较平稳,去库存较慢,业者观望氛围较浓。
上游供给方面:山东信发PVC二期40万吨装置2月20日临时停车,目前陆续恢复中,暂不影响对外发货。电石市场基本面供应过剩的局面未改,市场主流价格持续下探,短期内电石法PVC价格仍将阴跌为主。乙烯法市场行情欠佳,资源充裕,商家出货承压。宁波韩华30万吨/年PVC装置3月9号停车检修,今日开始重启。
PTA市场:
现货市场变化:3月29日,PTA现货市场价格维持稳定,小幅震荡为主,恒力、逸盛例行检修,市场并未受较大影响,近期下游需求恢复缓慢,交投清淡。华东现货价格为4915元/吨,3月28日现货价格为4925元/吨,华东市场价格小幅下降10元/吨。3月29日,PTA收盘基差为-87.00元/每吨,3月28收盘价格基差为-33.00元/吨。
期货持仓情况:3月29日,持仓最多的净多头机构是永安期货,净多量为39195,较28日减少443;净空头最多的机构是银河期货,净空量为99452,较28日增加3145。
上游PX市场情况:PX市场小幅整理,PX成本端支撑乏力。国内1月PX进口数量上涨,本周国内PX供应面维稳,后期检修消息增多。PX毛利润与上周同期相比有所上涨,始终保持盈利态势。
下游需求层面:受益于原料PTA和乙二醇下跌,聚酯端依然可以维持不错的利润,企业生产意愿较强,负荷处于高位,当前聚酯负荷86%,环比上涨近15%,同比上涨7%。随着终端消费旺季临近,轻纺城成交量逐渐增加,产销转好,并且近期聚酯企业纷纷让利促销,预计二季度能够快速消化前期积累的库存。
库存方面:供需面整体较弱,库存累积35万吨左右,刚需消耗部分库存,加上年后后期终端开工负荷上升,需求回暖,3-4月份进入传统需求旺季,需求层面压力不大。
供给层面:本周国际PTA供应面得到支撑,印度石油公司(IOC)PTA装置检修1周左右,另外9月装置检修增多,印度信诚工业1#PTA装置计划9月上旬开始检修,尚待关注;本周国内PTA供应面宽松,后期装置重启增多。宁波逸盛石化4号线PTA装置计划2月4日至2月18日左右检修,2月14日提前重启;福建佳龙PTA装置2月28日至3月15日左右检修;远东石化今年第二季度或将重启部分140万吨/年PTA装置。
甲醇市场:
现货市场变化:3月29日,山东,江苏,陕西等地甲醇现货市场价格上调,部分市场价格继续延续震荡,港口甲醇震荡为主,成交低迷。3月29日华东地区甲醇现货价格为2665元/吨,3月28日甲醇现货收盘价格为2650元/吨,上涨15元/吨。3月29日甲醇基差为113.00元/每吨,3月28日收盘价格基差为135.00元/吨。
期货持仓情况:3月29日持仓最多的净多头机构是永安期货,净多量为24074,较28日减少1700;净空头最多的机构是银河期货,净空量为10366,较28日增加4444。
国外市场价格:3月2日CFR中国甲醇297.00-299.00美元/吨,较27日上涨6美元/吨。
需求端:下游表现仍显一般,传统下游方面受环保影响,河北、西南等地开工率偏低;醋酸、二甲醚利润薄弱;新型下游烯烃方面价格拉涨困难。
供给端:西北部分企业存在排库需求,但考虑3月份部分企业有检修计划,目前依旧具有支撑。装置上:取样统计统计103家企业产能4565万吨,总开工率为(按照各片区权重加权所得)60.08%,较上周减少4.96%。其中华东地区64.35%,较上周减少11.03%,华北地区甲醇开工51.27%,较上周增加3.37%。
库存水平:2017年3月10日至2017年3月17日,华东港口库存约在50.56万吨,相对上周减少2.41万吨。预计3月17日至3月26日抵港进口船货数量在14.76万-15万吨,其中,江苏预估到港在5.76万-6万吨,而浙江预估进口船货到港量在7万-8万吨,华南预估在2万-2.50万吨附近。
天然橡胶市场:
现货市场变化:3月29日天然橡胶国内现货市场价格整体反弹,国外市场价格有所回升。3月29日华东上海地区天然橡胶市场报价为15200元/吨,28日报价为15000元/吨,上涨200元/吨。3月29日天然橡胶基差为-1415.00元/每吨,3月28日收盘价格基差为-1235.00元/吨。
期货持仓情况:3月29日持仓最多的净多头机构是南华期货,净多量为4226,较28日减少210;净空头最多的机构是华泰期货,净空量为6221,较28日增加671。
国际价格变化:3月29日,马来西亚20标胶CIF中国主港4/5月船期报盘涨50美元/吨在1980美元/吨,市场大幅反弹。
下游需求方面:2017年2月国内重卡市场共约销售各类车辆8.8万辆,比去年同期大幅增长152%,但环比增长6%,创下了重卡市场2月份销量的历史新高,但是重卡销量不及预期。国内楼市限购政策愈演愈烈,2月重卡销量未及预期,继续打击终端需求,而泰国橡胶抛储将于25日公布结果,对于沪胶仍有冲击。
供给端方面:3月21日-22日泰国举行国储橡胶拍卖投标,3月25日公布竞标结果,同时泰国政府还透露,最后一次国储拍卖橡胶数量为13万吨。
库存方面:据最新数据显示,截至2017年3月17日青岛保税区橡胶库存总量增长12.5%至18.7万吨,其中,天然橡胶库存增加1.14万吨至13.75万吨,合成橡胶库存增加0.67万吨至4.51万吨,复合橡胶库存则在0.44万吨。

油脂油料
1.cbot大豆收跌。市场在等待月底种植意向和库存报告,仓位调整为主。
分析师平均预计今年美国大豆种植面积料为8821万英亩,较2月下旬USDA年度展望论坛预估值8800万英亩稍高21万英亩,较去年USDA预估的美国大豆实际种植面积为8343万英亩高出近500万英亩
分析师平均预计截至3月1日当季美国大豆库存料为16.84亿蒲式耳,该预计为自截至2007年3月1日当季大豆库存最高水平,且是20世纪40年代有记录以来的第二高位。
过去10年的数据,USDA3月末报告公布当天,CBOT大豆期价在过去10年间有4年下跌,6年上涨,下跌概率40%,报告后的一周(包括报告公布当天),CBOT大豆期价在过去10年间有4年下跌,6年上涨,下跌概率为40%。
2、棕油:进口亏。广东基差05+100。成交300,库存58.06,仓单450
3、豆油:进口亏损,一豆基差华东05+100,成交11000,库存115.61,仓单3394(-380)
4、豆粕:主力合约盘面压榨毛利率盈利,净利率亏损。基差报价华东05+100。库存83.96(+6.55),仓单4166(-0)
5、豆粕:
总结
美盘基金净多大幅撤离。短线行为有抛粕买油的操作。
南美丰产压力,阿根廷和巴西增产预期继续较浓,美国面积报告扩种预期浓,均打压价格。
目前市场普遍预期报告将利空,若种植面积数据若上调幅度明显大于预期,则CBOT大豆或继续承压。而若播种面积或库存数据低于预期,已经跌至低位的美豆价格或将迎来阶段性反弹
需要关注下市场情绪和意愿。目前市场看空意愿较浓,关注月底的面积报告是延续利空还是利空出尽。
整体美豆还是供求宽松的状态。预期美豆仍然维持震荡格局。
国内豆粕库存本周回升,库存压力仍在。豆粕预期维持区间震荡状态。关注后期国内的需求表现。
由于今年大豆种植面积扩大,如果后面天气配合,丰产继续实现的话,豆粕中期压力大,震荡重心会下移。面积报告兑现之后,中期重点关注天气。
1)【3月供需报告】美豆产量43.07亿蒲(上月43.07),压榨19.4亿蒲(上月19.30),出口20.25亿蒲(上月20.50),期末库存4.35亿蒲(上月4.20、预期4.18);巴西产量10800万吨(上月10400、预期10595、去年9650),阿根廷产量5550万吨(上月5550、预期5520、去年5680)。美豆压榨出口微调导致库存小幅增加,但高于预期,巴西大豆产量上调400万吨至10800万吨,阿根廷大豆产量维持5500万吨不变,该报告偏空。
6.油脂
总结:
关注美国生柴政策变动。美国补贴政策预计生柴进口政策的变动,是影响油脂行情的很关键因素,预期二季度会陆续出结果。
国内油脂库存压力在,基差弱,目前供需较为疲弱。
国内棕榈油近月库存压力没有快速出现。
基本面国内油脂仍然表现偏弱。
2月份马来西亚棕榈油局公布的月度供需报告显示,2月份毛棕榈油产量为1,258,538吨,较上月1,276,852吨降1.4%,较去年同期1,042,707增20.7%。棕榈油出口量为1,107,011吨,较上月1,286,800吨降14%,较去年同期1,088,864增1.6%。库存为1,459,056吨,较上月1,541,082吨降5.3%,较去年同期2,170,341降32.7%。此前进行的一项调查显示,预计棕榈油库存下滑4.4%至147万吨,预计产量下滑4.5%至122万吨。原先预计棕榈油出口下滑11.9%至113万吨。报告呈中性略空
1)、中国豆油库存高位。
2)、中国菜油停抛短期现货市场仍有压力,利好长期价格
3)、中国棕油库存目前维稳。
4)、马来西亚棕榈2月份产量数据比市场预期的回升,市场预期棕榈接下来进入增产周期
5)、国内油脂供需预期还是存在压力。
6)、考虑到全球油籽宽松,油脂长周期仍然容易在大区间宽幅震荡,市场预期上半年油脂供应压力较大。

豆  粕
豆粕价格:
3月29日,沿海豆粕价格在2880-2950元/吨一线,部分较昨日跌10-20元/吨(其中天津3020,山东2910-2950,江苏2920-2950,东莞2880-2900,广西地区2900-2910)。
豆粕成交:
3月29日,成交总量9.93万吨,现货成交3.79万吨,远月基差成交6.14万吨。3月28日成交9.8万吨。
持仓
DCE豆粕单边持仓1696746手,-19962手。
多头前20名持仓手1090671,28983手,多头前20名持仓集中度64.28%;
空头前20名持仓手1338986,5737手,空头前20名持仓集中度为78.91%
3月29日,注册仓单合计4116手。
基差报价(基差局部地区近月略高,近远月基本持平,年后基差持续走低):
两广地区基差110-170元/吨,1705(120-170),1709(110-140);
江浙大面积基差90-150元/吨,1705(90/100/120/150),1709(90-150);
天津基差,80-200元/吨,1705(80-200)1709(100/120/130);
山东基差,100—140元/吨,1705(140),1709(100/140/150);东北地区基差报价停止,一口价3100-3140元/吨,持平。
基本面信息
1、巴西收割进度:截至3月23日2016/17年度大豆收割完成68%,前一周62%,去年同期67%。南马收割已经完成,马托格罗索州和戈亚斯州接近尾声,帕拉纳州完成80%。2、阿根廷大豆产量:布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,阿根廷2016/17年度大豆产量为5,650万吨,高于此前预估额5,480万吨,原因是单产上升。3、3月31日种植意向预估:平均预计今年美国大豆种植面积料为8821万英亩,较2月下旬USDA年度展望论坛预估值8800万英亩稍高21万英亩,较去年USDA预估的美国大豆实际种植面积为8343万英亩高出近500万英亩。4、美豆季末库存:分析师平均预计截至3月1日当季美国大豆库存料为16.84亿蒲式耳,该预计为自截至2007年3月1日当季大豆库存最高水平,且是20世纪40年代有记录以来的第二高位。
分析
1、美豆
3月报告上调美豆期末库存和巴西大豆产量,使得之前1月报告下调美豆期末库存和2月报告下调阿根廷产量的利多支撑消失殆尽,使得美豆期价回到1月初低点位置(100美分附近)。之后在南美丰产基本成既定事实,3月及4月是巴西出口高峰的压力下,以及面临3月底美豆新年度播种面积报告的指引等问题,美豆5月在1000美分附近遇到压力,有继续下行至950美分(2016年8月底点)附近的压力。之后主要是美豆进入新的播种期后是否有机会寻求新年度播种期天气升水的支撑问题。
2、豆粕
国内豆粕期价较美豆明显跌幅落后,美豆5月已经跌破1月初低点奔向2016年8月低点,但DCE豆粕期货距离1月低点还有空间,但由于近期国内油脂跌幅更大对豆粕有相对支撑。随着多空移仓9月豆粕合约,以及豆粕期价的下跌,9月合约在5月份及之后的天气行升水行情值得期待。现货方面在3月及4月期间如果市场遇到压力走出相对低位可以适当对6、7月提货的9月豆粕基差合同点价,以赚取5月开始美豆新豆播种后面临的天气升水价差,也可以尝试性低位后建立部分9月多单等待天气升水获利。

玉  米
玉米市场:市场传闻政策粮出库在即,打压市场情绪。玉米现货市场依旧维持强势格局,玉米淀粉需求的预期或有透支,表现相对弱于玉米。
1、东北产区:港口价格继续上涨,东北港口集港1530-1570元/吨,较昨日提价10元/吨;锦州集港1585元/吨,鲅鱼圈主流收购价格1530-1540元/吨。深加工收购价格挂牌稳定,三等维持1400-1480元/吨之间。
2、华北产区:华北现货报价逐步继续上调,深加工报价区间1650-1730/吨。
3、南方销区:南方销区价格稳中有升,饲料企业备货相对谨慎。报价区间1680-1700元/吨。截至2017.03.20,北方港口库存394万吨,周度下降6万吨;南方港口库存42.1万吨,周度上升1.3万吨。南北贸易理论利润处于亏损状态。
4、截至3月25日,东北三省一区累计收购玉米9261万吨。其中:内蒙古1408万吨,辽宁2010万吨,吉林2714万吨,黑龙江3128万吨。产区粮源或集中在贸易商手中。
5、玉米淀粉:现货价格周度小幅回落,东北报价1950元/吨,华北现货价格2150元/吨上下。下游采购放缓致使玉米淀粉周度库存上升/开机维持高位/利润亏损。

白  糖
国际:原糖期货抛压严重,重挫10个月低点。技术性压力和巴西丰产预期盖过了热带气旋袭击澳大利亚蔗区的影响。5月原糖期货收低0.44美分,或2.5%,报17.12美分/磅,盘中低点见17美分。我们之前也一直提到,原糖技术面仍显脆弱,如果未能守在关键位上方,不排除继续测试低点。而且机构继续看低巴西压榨开始后糖价,如花旗银行分析师下调糖价目标从20.5美分/磅到19.5。苏克顿交易员也称因为糖价对乙醇有利,巴西糖厂将倾向于最大化生产糖,因此认为糖价倾向于继续偏向下档。
原糖趋势判断:整体看,原糖近阶段下跌一是印度的进口预期迟迟不兑现,二是来自巴西17/18榨季(4月份开始)丰产预期压制。再者,基金逐渐了结多头仓位,且加大卖出力度,也是关键的非基本面因素。根据大的走势判断,今年继续去库存,原糖下方的空间并不会很深,因此原糖跌至低位应会遇支撑。只不过原糖市场仍需实质的利多因素的带动才能有有效上涨。价格上下探17、16美分皆有可能,但之后应该有价格支撑,目前原油下跌后,对应乙醇折糖平衡价至15美分一线。后期关注印度进口态势以及2季度贸易流情况。
国内:郑糖继续走跌,昨日收盘下跌7个点或0.11%,收6609元/吨,延续破位的技术形态。夜盘跳空低开,最低至6525,收于6553。昨日持仓上,5月减2万余手,9月增1万3千余手。细节是:5月合约多头席位减9千余手,其中永安和宏源席位各减近4千手。空头主力席位减4千余手,其中粮减近3千手,海通减1千余手。9月持仓上,多头主力席位增近5千手,其中宏源增4千余手(似移仓),中信减1千余手。空头主力席位增近万手,其中,中中粮增3千余手。基本面上,国内贸易救济政策延期公布,政府最近对维护自由贸易呼声较高。这在一定程度被市场看作利空。另外,近期的供应压力也还有待缓解。只不过,我们对今年郑糖的判断是筑顶区间走势,同时2季度也有利多等待发酵,因此下方空间不是看很大了,可重点关注6400能否到以及此处支撑。再者,贸易救济延迟后,该政策影响还是不容忽视。我们认为在糖价较高时(7000左右),提关税相对被动,利多也是有限,但是糖价跌下来后,反而给了政策更多的空间。现货方面,目前在跟盘向下调价,但是相对而言,糖厂有挺价意愿,跌至一定低位也不乏支撑。继续关注跌后的表现。
消息及现货:1、印度时报报道称,前联合农业部部长沙拉德•帕瓦表示,16/17榨季(10月-次年9月期计算)马邦糖厂已产糖约450万吨,较过去两年的平均产量(1000万吨)下降近55%。他解释说,缺水、连年干旱和其他不利的天气状况导致了甘蔗单产下降,并使糖产量减少。报告显示,本榨季马邦有70家糖厂亏损,累计数额为240亿卢比(3.68亿美元),而去年同期该邦仅有40家糖厂亏损,累计数额为120亿卢比。
2、巴西商品价格监测机构Cepea称,随着2017/18榨季开始的临近,巴西低品级白糖价格继续下滑。该机构研究人员表示,糖厂进一步降低了其低质白糖(高于180色值)报价以清理库存。该机构补充称,买方也想协商减少低质白糖的订购量。Cepea数据显示,周一圣保罗市场的低品级白糖价格环比下跌7.13%,收于75.54雷亚尔/50公斤装(24.13美元)。
3、Skymet作为印度私立天气预测公司,发布了第一份印度6-9月季风雨预测,他们预期了“低于常年”的季风雨,大约是LPA(常年平均降水)的95%,或者说4个月降水887mm,他们引用“增长的可能性”来描述在7-8月发展的厄尔尼诺条件,这是主要低于常年预测的原因。
4、南宁海关打掉两大走私团伙涉案食糖约3000吨
5、据悉,广西上上糖业已于近日收榨。截至目前广西已有88家糖厂收榨,同比增加7家。已收榨糖厂日榨产能约为62.92万吨,占全区总产能的95.67%。目前广西尚有6家糖厂未停榨。
6、现货:各产区现货报价大多持稳。其中广西主产区州中间商新糖报价6690元/吨,报价不变,成交一般。南宁中间商新糖报价6670元/吨,报价上调10元/吨,成交一般。陈糖第一次报价6520,上调10元/吨,成交一般。
各地加工糖报价也下调为主,尤其日照报价再次大幅下调,总体成交一般。具体情况如下:,总体成交一般。具体情况如下:营口北方糖业有限公司:银霞牌绵白糖报价7050元/吨,白砂糖新糖报价7000元/吨,报价不变,成交一般。中粮(唐山)糖业有限公司:屯河牌新糖厂仓车板报价6890元/吨,下调30元/吨,成交一般。日照凌云海糖业集团有限公司:凌雪牌2016年产绵白糖报价7160元/吨,白砂糖报价7060元/吨,下调100元/吨,成交一般。路易达孚(福建)精炼糖有限公司南鼎山牌精制糖报价7400元/吨,一级糖报价7200元/吨,报价不变,成交一般。


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上传:田宏宇
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