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2016年5月23日股指期货早报

2016-05-23 09:07:43 作者:陈杨 来源: 浏览次数:0

1. 宏观要闻

1)习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第二十四次会议时强调,供给侧结构性改革本质是一场改革,要用改革的办法推进结构调整,为提高供给质量激发内生动力、营造外部环境;各地区各部门要把依靠全面深化改革推进供给侧结构性改革摆上重要位置,坚定改革信心,突出问题导向,加强分类指导,注重精准施策,提高改革效应,放大制度优势。(来源:人民日报)

2)中共中央台办、国务院台办负责人就当前两岸关系发表谈话称,“台湾当局新领导人在两岸同胞最关切的两岸关系性质这一根本问题上采取模糊态度,没有明确承认‘九二共识’和认同其核心意涵,没有提出确保两岸关系和平稳定发展的具体办法。这是一份没有完成的答卷”;“我们捍卫国家主权和领土完整决心未变,能力更强,将坚决遏制任何形式的‘台独’分裂行径和图谋”。(来源:人民日报)

3)中国政府网刊登李克强59在全国推进简政放权放管结合优化服务改革电视电话会议上的讲话全文,强调深化简政放权放管结合优化服务、推进行政体制改革转职能提效能。

420日,国务院组成的9个促进民间投资健康发展专项督查组陆续出发,分赴18个省(区、市)开展为期10天的实地督查;这是国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查;重点突出对法规政策落实、政府管理服务、市场环境建设、企业自身发展等情况的督查。(来源:新华社)

5)国资委副主任张喜武在国务院政策吹风会上表示,今后将采取五大主要措施推动央企瘦身健体、提质增效,包括:加大供给侧结构性改革力度,优化国有资本布局结构;压缩管理层级,精简机构人员;整合集中资源,做强做优主业;以创新促健体,加快转型升级;推进降本增效,提高运营效率。(来源:人民日报)

5)美日两国对日圆走势看法分歧,让G7会议失色;美国4月成屋销售连续第二个月增长,库存仍紧张;英国经济财政大臣称,若离开欧盟可能导致英国陷入长达一年的衰退;美国国际贸易委员会将继续对12国碳钢及合金钢定尺板进行反倾销调查。(来源:路透中文)

 

2. 行情回顾

520日,中证规模指数早盘小幅低开后震荡上行,尽管于午后一度出现快速下行,然随后再次上行至全天最高点附近收盘,中小市值指数波动显著高于权重指数;尽管收盘涨跌幅有所改善,但成交金额仍延续低迷表现,处于中短期低位水平;各规模指数的静态市盈率,已处于中短期相对较低水平。截至519日,中证全指对应的融资余额回落至7800亿元左右,融资买入金额及融资金金额占成交金额的比例整体较上周有所回升。

期指5月合约顺利交割,7月合约23日挂牌上市交易,基准价分别为2060IH1607)、3037IF1607)及5558.4IC1607),到期日为715日。自近期的期指基差表现来看,除了IH远月合约外,整体呈现基差收窄趋势;截至520日,IHIFIC的现金分红对6月合约的影响约为19.20.92%)、16.90.55%)及16.60.29%)。

50ETF期权5月合约周三(25日)到期,认购期权隐含波动率仍显著低于认沽期权;期权持仓量持续上升,对应的保证金金额约20亿元;历史波动率及隐含波动率持续下行,位于近一年来低位水平;从成交及持仓分布来看,仍多集中于平值附近。

520日,银行间货币市场加权利率较前日变化不一,其中同业拆借+1.22BP、质押回购-2.55BP、买断回购-3.14BP;与上周五相比,同业拆借-0.31BP、质押回购-1.31BP、买断回购-1.81BP;同业拆借及质押回购的总成交金额继续维持在近期高位水平。从期限结构来看,同业拆借隔夜利率小幅上行是造成加权利率上升的主要原因,7天利率则出现较大幅度回落;质押回购的隔夜及7天加权利率则出现不同程度下降;隔夜期限仍是银行间货币市场交易的主要品种。

央行公开市场操作,7天逆回购500亿元,利率2.25%与上期持平;当日净投放200亿元,当周累计净投放500亿元;本周,逆回购剩余到期量3000亿元,周一至周五分别为450500700850500亿元。本月,MLF已投放2900亿元,剩余到期1003亿元(6M27日);本月或累计净投放1422亿元。

(更多数据详见《金融市场数据》报告)

 

3. 操作建议

周五及周末期间,重磅消息相对有限,市场或主要关注中央全面深化改革领导小组第二十四次会议内容及政府高层对两岸关系的最新看法。从前者的会议内容来看,仍然着重强调供给侧结构性改革的重要性,尽管提及“现阶段推出的短期调控手段,也要主要同改革目标一致起来,推动形成完善的体制机制”,但不宜过度解读而纠结于政府是否存在刺激的意愿;从近期政府态度来看,在经济增长下行压力相对减轻的背景下,加强供给侧结构性改革仍是当前的主要任务,稳增长并不意味着全面刺激,而是有针对性的以简政放权等方式解决民间投资下滑问题,基建等措施托底经济仅是权宜之计,经济潜在增速下行的趋势难以通过简单刺激而得到改观。至于两岸关系的最新变化,鉴于蔡英文演讲中未直接承认“九二共识”,中国政府高层态度相对强硬,如果该问题不能得到妥善解决,或导致两岸关系的僵化,若背后涉及其他域外国家,或加剧地区的紧张局势。

综合来看,经济基本面的变化仍需要数据的进一步确认,而周末的消息对市场中长期影响相对有限,但若过度解读部分内容,则不排除有市场情绪有短暂正面影响;从上周的交易数据来看,现货市场情绪依旧谨慎而成交金额低位徘徊,整体呈现区间震荡走势,期货市场相对乐观,基差贴水延续缩窄趋势,期权市场略显偏空,但历史波动率及隐含波动率已降至年内低位,银行间货币市场资金则未呈现紧张迹象;从技术上来看,上证指数集中于2750-2850区间窄幅波动,上行存在均线及2900整数关口压制、下行则有估值优势托底,中长期方向仍有待观察。操作上,短线参考上证指数2700-2900区间操作,IHIF波动或低于IC


金融市场数据_20160520.pdf
股指期货早报_20160523.pdf
上传:杨燕
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