English  /  
25
26
27
28
29
30
1
2
7
8
9
10
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
1
2
3
4
5

2015年1月5日股指期货早报

2016-01-05 09:16:37 作者:陈杨 来源: 浏览次数:0

1. 宏观要闻

1)张高丽在北京市调研大气污染防治工作时强调,针对存在的问题、薄弱环节和冬季大气污染物排放增加的情况,要强化散煤污染控制,强化机动车管控,强化工业企业治理,强化重污染天气应急管理,强化区域联动机制。

2)美国12月制造业进一步萎缩,因低油价造成能源业削减支出,同时11月建筑支出下滑,为一年半来首见,表明经济以较差的动能结束2015年;美国旧金山联储总裁表示,考虑到美国经济的强健程度,今年升息三到五次是合理的,但会根据通胀水平和经济成长的步伐重新进行评估。

 

2. 行情回顾

14日,沪深两市整体表现疲弱,早盘低开低走后午后两度触发熔断而提前休市,中小市值股票表现弱于权重股票;两市成交金额略有下降,合计约6000亿元。上证指数、深证成指、中小板指及创业板指涨跌幅分别为-6.86%-8.20%-8.23%-8.21%。申万行业方面,银行板块跌幅相对较小。

中证规模指数表现略有差异,权重指数表现略强于中小市值指数。上证50、中证100、中证200、沪深300、中证500、中证1000及中证全指的涨跌幅分别为-6.21%-6.24%-8.28%-7.02%-8.33%-8.66%-7.81%

期指表现略有差异,IH相对较强,而IFIC多个合约至熔断时均已触及跌停;鉴于IH跌停板幅度低于CSI500跌幅,期指及基差表现失真,将放大次日波动风险。

 

3. 操作建议

新年伊始,“A股测试熔断机制成功”。从市场表现来看,全天呈现弱势,早盘低开低走时即缺乏明显抵抗,午后在连续触及5%7%熔断阈值后提前休市;从市场反映来看,普遍认为较差的经济数据、疲软的汇率走势、偏紧的资金供给及潜在的大股东抛售压力等因素构成市场下跌的主要原因,但单日下跌幅度或略超预期,而于熔断时即出现千股跌停也反映了市场信心不足且存在一定程度恐慌。

对于熔断机制本身,市场多持有异议,主要包括两个方面:其一,较小的阈值间隔加大了市场自我实现的可能;其二,熔断机制导致了个股的流动性问题同步扩大至全市场;此外,考虑到不同指数之间的表现差异,CSI300是否能够充分反映市场状况仍值得商榷,而在此基础上调整的期指涨跌幅也限制了非熔断基准的期指的价格发现及套期保值功能,并可能导致次日出现更大程度的波动。

从近期研究机构的报告来看,对今年市场表现不甚乐观,认为在美联储加息、供给侧改革等因素影响下,对企业盈利改善、无风险利率下行等影响估值的关键因素或有抑制,而注册制改革的推进也将增加股票市场的不确定性;短期来看,尽管昨日市场出现大幅下跌,但在熔断机制的干扰下尚难分辨是否完成市场出清,短期表现或仍不容乐观,上证指数跌破3500后或需要重新寻找支撑,暂关注3200-3400区间表现;鉴于ICCSI500昨日表现由于指数限制出现偏离,日内或出现较大幅度波动;今日关注央行逆回购。
上传:杨燕
CopyRight  永安期货股份有限公司 版权所有             本网站用字经北京北大方正电子有限公司授权许可