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2015年8月10日股指期货早报

2015-08-10 08:58:00 作者:陈杨 来源: 浏览次数:0

1. 宏观要闻
1)央行在二季度中国货币政策执行报告中表示,在经济结构调整过程中要坚持处理好稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险之间的关系;将及时进行预调微调,促进经济科学发展、可持续发展;要坚持金融服务实体经济的本质要求。
2)7月份CPI同比上涨1.6%,其中食品价格上涨2.7%、非食品价格上涨1.1%,消费品价格上涨1.4%,服务价格上涨2.2%;CPI环比上涨0.3%,其中食品价格上涨0.7%、非食品价格上涨0.1%,消费品价格上涨0.2%、服务价格上涨0.5%。
3)7月份PPI同比下降5.4%,其中生产资料价格下降6.9%、生活资料价格下降0.3%;PPI环比下降0.7%,其中生产资料价格下降0.9%、生活资料价格持平。
4)7月份我国进出口总值2.12万亿元,下降8.8%;其中,出口1.19万亿元,下降8.9%;进口9302亿元,下降8.6%;贸易顺差2630亿元,收窄10%。
5)证监会新闻发布会上介绍近期维稳座谈会内容时表示,证券公司要进一步加强融资融券业务管理、加快推进信息系统外部接入管理、加强结构化偏股型资管产品的管理、加强程序化交易和客户管理;基金公司要积极配合监管机构做好维护市场稳定的具体工作,继续认真做好赎回应对和流动性风险防范工作,抓好专户业务杠杆和配资风险的防控,抓好分级基金和创业板投资的风险防控工作。
6)美国7月非农就业岗位稳健增长,薪资增长继上月意外停滞后出现反弹,提升9月份首次升息可能性;监管机构开始希腊银行业测试,旨在加速资产重组。
 
2. 行情回顾
周五,沪深两市于早盘小幅高开后维持偏强势震荡格局,成交金额小幅回升至9000亿元附近,但仍处于近期低位水平;上证指数、深圳成指、中小板指及创业板指涨跌幅分别为+2.26%、+2.67%、+2.58%及+3.87%;行业方面,电子信息、港口水运等行业涨幅居前,银行、券商、保险等金融行业涨幅滞后。
中证规模指数方面,中小市值指数表现较为强势,上证50、沪深300、中证500、中证1000及中证全指的涨跌幅分别为+1.47%、+1.96%、+2.84%、+3.85%及+2.71%;市场资金继续偏好中小市值股票,中证1000指数的换手率及(成交占比/自由流通市值占比)指标显著高于其他规模指数,且随着市值大小呈反向关系;自7月初触底反弹以来,中小市值指数累计表现亦强于权重指数;中证一级行业方面,公用、信息、电信等部门较为受到市场青睐。
期指市场成交金额继续回升,但各品种与标的指数成交金额的比值较前日略有回落,沪深300指数期现比值继续保持在近一年来高点;从不同品种成交金额的占比来看,沪深300股指期货仍是市场交易的主流品种,达到85%左右;期指市场保证金余额较前日变化不大,沪深300、中证500、上证50占比分别为59.44%、30.05%及10.51%;成交持仓比分别为20.86、7.68及9.39。
期指基差贴水现象继续得到改善,日内基差表现与标的指数走势具有一定相关性,贴水收窄主要集中于早盘阶段;从期限结构来看,即使考虑了利息及股息的影响,远月合约仍然弱于近月合约;剔除利息及股息的影响后,IH1508、IF1508及IC1508于15:00时分别较标的指数的偏离程度为-1.63%、-1.19%及-2.14%。
(相关数据可参考数据图表_股指期货_20150807)
 
3. 操作建议
周末经济数据密集,统计局及海关总署分别发布7月份物价指数及进出口数据,央行亦于周五晚间发布二季度货币政策执行报告。
从进出口数据来看,形势不容乐观,整体下滑幅度超过8%,贸易顺差收窄10%,显示需求依旧乏力;从物价指数来看,受到食品价格影响CPI有所反弹,PPI延续下降趋势,上游资源行业境况依旧艰难,部分中游加工行业由于原材料价格下降或受到影响较小。
央行将延续稳健的货币政策,但预调微调或彰显难度,增长乏力、CPI反弹、银行间市场流动性充裕,使得总量宽松政策或难出现,关注重点或仍集中于定向调控、如何实现金融服务实体经济的目标;下半年稳增长的动力或仍关注基建类投资,以及如何解决项目的资金来源问题,关注债券发行及PPP项目的进展。
股票市场及期指市场近期仍处于信心恢复阶段,期指贴水程度有所修复,但投资者仍以短期交易为主,长期持有意愿不足;中小市值股票近期表现强于权重指数,但有媒体报道,国务院通过国企改革方案,如此,权重指数短期或有超额收益可能。
操作上,仍可参考上证指数辅助交易,继续维持前期关于上证指数于3600附近构建短期底部判断;中长线参考上证指数3600-4400区间表现,短期上证指数或以200点作为区间间隔进行波动,分别关注3600-3800-4000区间;期指关注IF1508短期多头表现。

数据图表_股指期货_20150807.pdf
上传:杨燕
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