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2015年5月铁矿石贸易商调研报告

2015-05-11 10:38:45 作者:周骏鹏 来源: 浏览次数:0


 

一、   摘要

 

整体来看, 二季度铁矿石价格反弹主要受到矿山供应中断、港口货源集中度高、下游钢厂需求平稳带动。与此同时,融资矿贸易在进口盈利、价格反弹、利差存在、汇差稳定的环境下卷土重来。价格预测方面,如果近期港口库存连续下降,铁矿石价格就还存在进一步反弹空间。而长期来看,今年铁矿石价格将在45~75美元每吨区间震荡。

 

二、   调研背景

 

201558日,我们通过面对面交流的方式向两家铁矿石贸易商进行调研。调研企业包括:

长三角地区贸易企业A:铁矿石贸易量2014年为600万吨,预计2015年为500万吨。

青岛贸易企业B:铁矿石贸易量2014年为200万吨。

 

我们针对当前的铁矿石市场热点与以上企业进行交流。对于行情走势看法与产业人士进行探讨。

 

三、   铁矿石二季度反弹观点

 

长三角地区贸易企业A:二季度铁矿石价格反弹原因如下:
  矿山供应:澳洲多家矿山生产出现设备问题,加上港口发货困难,直接导致426日公布的澳大利亚总发货量数据减少312.3万吨。
港口货源:本次反弹期间,港口货源集中度高,多家贸易企业在价格上涨过程中惜货情绪浓厚。
下游钢厂:近期下游钢厂需求稳定。在铁矿石价格反弹前,某些钢厂利润较好,但随着铁矿石价格的反弹,钢材生产利润降低,进入微利区间。如果铁矿石价格继续上升,将逐渐打压钢厂的采购热情。

 

永安期货研究院观点:本轮铁矿石价格随大宗商品一同反弹,发迹于宏观周期。国内二季度进入了“拥抱资源”的补库周期,前期宏观刺激政策起效,部分钢厂资金环境一定程度上有所改善,加之前期钢厂生产利润较好,钢厂库存偏低,共同作用酝酿了此次铁矿石的反弹行情。

 

 

 

四、   融资矿贸易卷土重来

 

青岛贸易企业B:融资矿环境有卷土重来的趋势:
进口盈利:2014年底至今内外价格极少倒挂,进口存在利润,促进融资矿贸易。
 价格反弹:铁矿石绝对价格的反弹为某些没有进行套保操作的融资矿贸易商带来了投机利润。
 利差空间:虽然中国央行降息降准,但距离国外的低利率仍然存在套利空间。
汇差空间:近期人民币汇率波动并不剧烈,汇差风险不大。

 

五、   对今年铁矿石价格的预测

 

长三角地区贸易企业AMysteel 58日公布的港口库存减少516万吨至8991万吨,如果近期港口库存连续下降,铁矿石价格就还存在反弹空间。而长期来看,今年铁矿石价格将在45~75美元每吨区间震荡。75美元的价格或许不会在此次反弹中达到,但在今年可以看到,这个价格将刺激矿山的供应释放和减缓下游钢厂的采购热情,因此此价格难免稍纵即逝。整体来看,今年矿山供应仍然需要释放,铁矿石价格将延续筑底行情,区间震荡的同时波动也会很剧烈。

 

青岛贸易企业B:近期矿价反弹至此位置,虽然不排除继续上行的动力,但上行风险较大,持谨慎看多态度。

 

永安期货研究院观点:在铁矿石价格逼近60~70美元的区间,将一定程度上刺激部分内外矿的生产动力,而53日公布澳大利亚发货数据反弹343.5万吨至1439.1万吨,发货到港后如果下游需求不振将冲击港口库存,对价格产生压制。而长期来讲,今年铁矿石价格将维持底部震荡的行情。

 


 

永安期货研究院

周骏鹏

010-85113189

zjp@yafco.com

jpzhou6@163.com

F0307525  TZ007201

 

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