English  /  
26
27
28
29
30
1
2
3
9
10
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
1
2
3
4
5
6

永安行情分析早会要点20140721

2014-07-21 09:11:39 作者: 来源: 浏览次数:0

永安行情分析早会要点20140721
(所有分析与结论仅供参考,请投资者务必谨慎选择!)

每日宏观策略观点:   
1、中国:作为今年“微刺激”的重要组成部分,棚改又有了突破性进展。据财新《新世纪周刊》,国务院今年二季度已经批复央行1万亿元再贷款,为国开行支持棚改工作提供了资金来源。在地产投资和经济增长乏力之际,棚改已成为政府拉动经济发展的重要举措。
2、美国:7月密歇根消费者信心指数初值81.3,远不及预期的83,创四个月新低。其中现况指数小幅改善,但预期指数大幅不及预期,且为连续第三个月下行。
3、今日重点关注前瞻:
周一(7月21日):
20:30,美国芝加哥联储全国活动指数,上月21%,预期18%;
 
 
 
 
 

股指:
1、宏观经济:二季度GDP增速回升至7.5%,6月份工业增速回升至9.2%,好于预期,基建投资和出口恢复带动二季度经济企稳改善,房地产市场数据较为疲弱,微刺激政策效果显现,经济有短期企稳趋势。
2、政策面:银监会调整商业银行存贷比计算口径,进一步释放定向放松信号;央行再次定向降准,支持三农、小微企业贷款;IPO重新开闸,关注新股发行节奏;央行督促银行优先满足首套房贷需求;3月底以来稳增长微刺激政策陆续出台,预计仅能起到托底效应,而非刺激经济复苏;关注稳增长政策预期波动;央行公开市场操作力度有适度放松迹象。
3、盈利预期:沪深300成分股2014年一致预期利润增速趋稳。 
4、流动性:
A、上周公开市场累计净投放资金170亿元。本周公开市场到期待投放资金180亿元。
B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007)3.76%,隔夜回购利率(R001)3.29%,资金利率维持宽松。
C、IPO重新开闸,关注新股发行节奏;本周限售股解禁压力有限;上周产业资本在全部A股市场净减持力度有所下降;7月11日当周新增A股开户数和新增基金开户数回升,持仓账户数回落,交易活跃程度回升,证券交易结算资金净流入,交易结算资金期末余额回落。
5、消息面:
央行向国开行发放1万亿元抵押补充贷款 初探中期政策利率 
楼市限购政策迎退出窗口期 多地已明确救市 
小结:2季度经济数据好于预期,微刺激政策效果显现,房地产市场数据疲弱为主要下行压力,宏观面中性;稳增长微刺激和定向放松政策陆续出台;经济数据短期企稳和稳增长政策预期波动共同主导行情,震荡行情,底部有支撑,上行动力不足。
  


国债:
1、国债收益率稳。1Y 3.80%(+0.02%)、3Y 4.95%(-0.01%)、5Y 4.04%(-0.02%)、7Y 4.21(-0.02%)、10Y 4.30%(-0.04%)。国开金融债 1Y 4.51% (-0.04%)、3Y 4.91%(-0.02%)、5Y 5.05%(-0.04%)、 7Y 5.26(-0.04)、 10Y 5.26%(-0.03%)。国债期货参考标的债券 (130015.IB)收益率4.31(+0.00%),净价 95.512(-0.00)。以3.5%的资金成本计算,目前对应合约远期理论价范围 TF1406(93.043)。

2、资金方面银行间资金正常偏紧。 3.27%(+0.03%),7天回购3.70% (-0.07%)、14天回购4.51%(+0.29%)、1月回购4.51%(+0.04%)。

3、利率互换市场,3M 3.98(-0.02)、1Y 4.07(-0.02%)、5Y 4.44%(-0.05%)。信用债市场,中期债5年中票 AAA 5.53%(+0.04%)、AA+ 5.90(+0.00%).

4、2季度GDP7.5,回升0.1个百分点,6月份工业增加值9.2,回升0.4个百分点。好于预期。固定资产投资累计增长17.3,环比回升0.1个百分点,房地产投资继续下滑,总体上6月份经济和信贷数据超预期。

5,房地产数据,销售面积负增长-6%,下滑幅度比1-5月小1.8个百分点。房地产投资继续下滑,同比14.1,比1-5月的14.7增速继续下降。新开工-16.8,降幅放缓。

6、社会融资总量6月份累计增长4.1%,结束连续四个月的负增长势头。主要贡献力量6月新增人民币贷款1.08万亿,表外融资信托贷款和委托贷款也双双反弹。信贷大增推升M2上至14.7%,远超市场预期。稳增长微刺激的货币释放在6月份金融数据得以体现。
 
7、6月CPI上涨2.3% PPI同比降1.1%,基本符合预期。去年年底以来,CPI对债券几乎没有影响,目前依然看不见影响因素。PPI环比降0.2,反应工业需求弱的格局未变。

8、截止上周末,美国10年期国债2.50%,较前一周2.53%下3个基点。欧元区主要国家10年期国债收益率较前一周基本持平。

9、小结:一、6月份经济和信贷数据超预期,经济基本面环比有所改善,短期债券承压。

 

贵金属: 
1、COMEX白银库存 5423.22吨(-17.47),上期所白银库存197.231(-4.043);SRPD黄金ETF持仓808.73(+0),白银ISHARES ETF持仓 10,038.52吨(-0);上海黄金交易所交易数据:黄金TD 空付多,交收量8516千克;白银TD空付多,交收量无;   
2、美国10年tips 0.28%(+0.03%);CRB指数 297.42(-0.17%),标普500指数1978.22(+1.03%);VIX 11(-8.03%); 
3、伦敦金银比价62.42(-0.21),金铂比价0.88(+0.01),金钯比价1.70(-0.01); 
4、津巴布韦最大铂金矿区宾玛矿区发生重大塌陷事故,预计该矿区今年产量将减半,并会导致今年津铂金总产量下降10%。津巴布韦铂金储备28亿吨,仅次于南非居世界第二位,目前年产量43万盎司左右,产量占全球总量的6%。
5、小结:美联储秩序耶伦表示,“经济继续改善,但复苏尚未完成,劳动力市场仍疲软,担心房地产复苏或放缓。如果劳动力市场改善速度快于预期,美联储可能更早、更快地加息。”我们认为,无论讲话如何,中长期来看,美国经济确实走在复苏的道路上,就业等经济数据好转,美联储利率决议如预期般缩减QE,美国已经进入货币紧缩周期,尽管近期贵金属因为避险因素有所上涨,但是整体大环境仍然对贵金属偏空;欧洲央行宣布降息,将结束SMP冲销、准备实施ABS购买,引入初始规模4000亿欧元的更长期LTRO,欧央行行长德拉吉表示将直到2016年无限提供流动性,贵金属承压。风险在于局势动荡引起避险情绪升温。 

 

 

金属:
  铜:
1、LME铜C/3M升水2(昨贴2)美元/吨,库存-875吨,注销仓单+2300吨,大仓单维持,现货平水附近,注销仓单库存比底部小幅回升,上周COMEX基金持仓净多头扩大。
2、沪铜库存本周+24398吨,现货对主力合约升水340元/吨(昨升330),废精铜价差4900(昨4950)。
3、现货比价7.16(前值7.15)[进口比价7.33],三月比价7.05(前值7.07)[进口比价7.38]。
4、基本面:中国铜产量有所上升,上期所库存低位开始增长,下游开工率季节性走弱,总体差于去年。进口比价高位回落,进口到岸升水探底回升,保税区库存流出,废精铜价差高位回落,COMEX铜库存已有所增加。
 
铝:
1、LME铝 C/3M 贴水16.5(昨贴14.75)美元/吨,库存-9475吨,注销仓单+6525吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单维持高位,贴水收窄。
2、沪铝交易所库存-8181吨,现货对主力合约贴水95元/吨(昨贴125)。
3、现货比价7.06(前值7.03)[进口比价8.59],三月比价7.02(前值7.01)[进口比价8.64],{原铝出口比价5.30,铝材出口比价6.87}。 
4、伦铝库存有所下降,注销仓单持续上升。国内成本制约下底部已经基本成形,但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力,2至5月铝土矿进口量急剧下降,4至5月印尼铝土矿进口量几乎降至零,关注后续铝土矿进口情况。
 
锌:
1、LME锌C/3M贴水5.5(昨贴5.5)美元/吨,库存-300吨,注销仓单+12200吨,库存下降趋缓,注销仓单低位企稳。
2、沪锌库存+132吨,现货对主力贴水70元/吨(昨贴95)。
3、现货比价7.23(前值7.20)[进口比价7.71],三月比价7.26(前值7.27)[进口比价7.76]。 
4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降,进口有所回落,且下游开工率平稳,预计沪锌震荡偏强,但目前现货贴水扩大较反复,国内锌冶炼企业检修力度不减,关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。
 
铅:
1、LME铅C/3M 贴水22.75(昨贴25.75)美元/吨,库存+175吨,注销仓单-0吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单较低,贴水较弱。
2、沪铅交易所库存-265吨,现货对三月贴水190元/吨(昨贴180)。 
3、现货比价6.37(前值6.30)[进口比价7.67],三月比价6.44(前值6.44)[进口比价7.80],{铅出口比价5.56,铅板出口比价6.11}。 
4、伦铅基本面弱于往年同期,关注后续季节性是否强势及交易数据是否好转。沪铅依旧去库存,内外比价较低,沪铅成本支撑较强。
 
镍:
1、LME镍C/3M 贴水72.5(昨贴71)美元/吨,库存+306吨,注销仓单+186吨,库存增加明显,注销仓单维持,贴水较大。
2、现货比价6.91(前值6.86)[进口比价7.31]。
3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响,前期涨势较大,近期伦镍交易数据表现较差;国内港口镍矿库存下降趋缓;国内不锈钢产量下滑,近期国内不锈钢模拟利润下滑较大,近期内外比价下降。
 
综合新闻: 
1、印尼矿业部表示,该国已经恢复金属精矿出口,之前六个月禁止出口。上周印尼发运铁、铅及锌精矿船货,此前两家公司同意支付20%的出口关税。
2、7月18日LME评论:基本金属收低,受风险厌恶情绪及投资者预期印尼可能放宽其矿石出口禁令打压。期铜因担心中国房地产行业及铜产量上升前景。
 
结论:国内铜产量有所上升,供需基本面预期偏空,结构性紧张格局较前期转弱,关注保税区库存流向及淡季下游开工率变化。国内成本制约下底部已经基本成形,但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力,关注后续铝土矿进口情况。沪锌处于去库存格局下预计震荡偏强,但目前现货贴水扩大较反复,国内锌冶炼企业检修力度不减,关注后续国内锌冶炼企业开工率变化。伦铅关注季节性是否强势,沪铅依旧去库存,内外比价较低,成本支撑较强。
  

钢材:
1、现货市场:钢材需求释放不足,市场成交较为低迷。国产矿市场主流地区局部小涨,进口矿市场弱势运行。 
2、前一日现货价格:上海三级螺纹3090(-),北京三级螺纹3110(-),上海5.75热轧3400(-),天津5.75热轧3260(-),唐山铁精粉820(+5),青岛港报价折算干基报价720(+5),唐山二级冶金焦1065(-),唐山钢坯2730(-10) 
3、三级钢过磅价成本2988,现货边际生产毛利+7.76%;热卷成本3044,现货边际生产毛利+11.68%。 
4、新加坡铁矿石掉期9月94.92(-2.26),1月95.17(-1.71)。 
5、库存:螺纹 586.93万吨,减10.23万吨;线材 140.22万吨,减 1.56万吨;热轧310.39万吨,减1.29万吨。港口铁矿石 11546万吨,减70 万吨。 
6、小结:钢材逐渐步入季节性需求淡季,前期的需求增量多来自于进口的好转,但这很大程度上依赖于良好的出口利润,而当前出口利润已经开始回落。钢厂持续的高利润使得在未来一段时间内,钢材供给端压力依旧很大。从原料端来看,伴随近期普式指数触及历史低点以及宏观数据的好转,进口矿市场迎来一波反弹。但钢厂资金的紧张以及低库存管理的策略决定了此轮反弹的高度有限。 

钢铁炉料:
1. 国产矿市场主流地区局部小涨,部分矿山受环保整治影响持续停产。进口矿市场弱势运行,受期货下跌影响,市场成交受阻。

2. 国内炼焦煤市场主流持稳,库存普遍较高,营口港炼焦煤采购价有降,主焦煤平仓含税价报1060元/吨。进口煤炭市场维稳运行,询报盘情况一般,观望气氛略显浓厚。

3. 国内焦炭现货市场弱势盘整,港口库存重回高位,市场成交情况一般。

4. 环渤海四港煤炭库存 2138.7 万吨(-54),上周进口炼焦煤库存 1079万吨(+8),港口焦炭库存 373 万吨(+6),上周进口铁矿石港口库存 11546 万吨(-70)

5. 唐山一级焦到厂价1080(-20),日照二级焦采购价1000(0),唐山二级焦炭 1065(0),临汾准一级冶金焦 960(0)(注:焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次)

6. 动力煤CCI1指数 482.5(-1),62%澳洲粉矿 95.75(-2),唐山钢坯 2730(-10),上海三级螺纹钢价格 3070(0),北京三级螺纹钢价格 3080(0)

7.京唐港 S0.6A8.5 澳洲焦煤 905(-5);澳洲中等挥发焦煤 S0.6A10 到岸价 105美金(0);日照港S0.3A9.5澳洲焦煤785(-5),澳洲中等焦煤折算人民币价格764(0)

8. 周五铁矿石跌停,市场依然对下半年房地产市场悲观。周末现货跟跌10元/吨,关注本周螺纹、热卷价格数据。

 

 

橡胶:
1、华东全乳胶13600-14200,均价13900/吨(+0);仓单126600吨(-80),上海(-10),海南(-0),云南(-20),山东(-10),天津(-40)。
2、SICOM TSR20近月结算价169(-0.3)折进口成本12558(-28),进口盈利1342(28);RSS3近月结算价202.9(-2.6)折进口成本16522(-195)。日胶主力202.2(-0.7),折美金1995(-4),折进口成本16276(-32)。
3、青岛保税区:泰国3号烟片报价1965美元/吨(-15),折人民币15862(-116);20号复合胶美金报价1730美元/吨(-10),折人民币12703(-79);渤海电子盘20号胶11864元/吨(-123),烟片1861美金(-1)人民币15106元(-17)。
4、泰国生胶片59.07(0.67),折美金1835(19);胶团47(0.5),折美金1460(14);胶水57.5(0),折美金1786(-2)。
5、丁苯华东报价13100(0),顺丁华东报价12950元/吨(150)。
6、 截至7月14日,青岛保税区天胶+复合库存27.18万吨,较半月前下降14500吨,降幅大于去年同期,较去年同期下降5700吨。
7、截止7月17日,山东地区全钢胎开工率70%,较上周下降2.13%,库存普遍承压。国内半钢胎开工率为82.8%,较上周下降0.59%。
 
 
小结:台风对海南橡胶影响小。全乳均价持稳;外盘走弱;人民币复合跌100至12600;仓单减80吨至12.7万吨,高位;1409与渤海20号胶价差2201,价差较大,不可持续。青岛保税区库存下降较快。6月天胶+合成进口28万吨,同比增长17%。4月中国轮胎出口同比增长34%。泰国5月橡胶出口同比增长9.1%。越南6月橡胶出口同比增长14.6%。沪胶价格季节性: 6-8月弱。
 
 

 

 
豆类油脂:
1、CBOT大豆:美国大豆期货周五涨跌互现,交易商称,近月大豆上涨,因尾盘有一些空头回补买盘,新作大豆合约下跌,因天气良好有利大豆生长,预期秋季大豆将丰收。  新作大豆合约受压,因丰收预期盖过了出口需求上升的影响。本周,8月大豆合约下跌1.59%,连跌第三周。新作11月大豆合约本周上升约1%。 美国农业部(USDA)周五表示,民间出口商报告向未知目的地出口销售46.40万吨大豆,2014/15市场年度付运。  此外,向中国出口销售11.60万吨产地可选豆,亦为2014/15市场年度付运。 美国农业部称,过去四日至少销售100,000吨大豆。
2、马来西亚期市:周五,马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货市场收盘小幅上涨。截至收盘,棕榈油期货上涨4令吉到16令吉不等,其中10月毛棕榈油期约收高15令吉,报收2308令吉/吨。棕榈油价格一度跌至9月份以来的最低水平。本周也是马来西亚棕榈油期货连续第三周下跌,因为全球油籽供应充足,出口需求可能放慢。盘中基准合约一度跌至2280令吉,这是自9月27日以来的最低水平。交易商称,我们预计棕榈油价格将进一步下跌,因为全球油籽供应充足,美国大豆作物状况良好。另外,马来西亚棕榈油出口步伐可能放慢。印尼农业部官员表示,今年印尼棕榈油产量可能达到2950万吨,比上年增长6.3%。马来西亚政府周五宣布,将维持8月份毛棕榈油出口关税不变,仍为5%。
3、ICE菜籽:周五,ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货收盘大幅下跌,因为外部市场下跌,油菜籽期货近期涨势可能过头。截至收盘,11月期约收低7.30加元,报收443.30加元/吨;1月期约收低6.60加元,报收446.80加元/吨;3月期约收低7.40加元,报收446.40加元/吨。欧洲油菜籽期货走软,给加拿大市场带来一些比价压力。而芝加哥期货交易所(CBOT)大豆下跌,同样对盘面利空。周五有一些农户销售少量油菜籽,但是整体来看,大多数农户继续离市等待观察今年油菜籽产量规模。西加拿大部分地区天气改善,也对价格利空。
4、 按照CBOT下午三点价算,1月豆粕豆油盘面压榨亏损3.9%,11月美湾CNF基差302,5月豆粕豆油盘面压榨亏损1.5%,3月巴西CNF基差220。
5、华东豆粕:日照中纺43蛋白豆粕报价下调至3550元,成交3500元,较昨日跌30元。南通嘉吉43蛋白豆粕9月提货基差M1409+80,10月提货基差M1501+350,11月提货基差M1501+250,12-1月提货基差M1501+150,明年4-5月提货基差M1505+150。东莞统一嘉吉、卡尔吉43蛋白豆粕7月份提货合同下调至3580元,较昨日跌20元,8-9月基差M1409+80,10月提货基差M1501+350元,11月提货基差M1501+250元,12-明年1月提货基差M1501+150元,明年4-5月提货基差M1505+150元。
6、日照中纺一级豆油6300元,四级豆油6200元,与昨日基本持平,无成交。新良一级豆油报价6320元,成交价6300元,四级豆油报价6220元,成交价6200元,共成交了1000吨。南通嘉吉一级豆油6400元,较昨日下跌50元。广州龙威24度棕榈油5550元/吨,成交2000吨。菜粕菜油:广东东莞富之源9-10月提货,报价3000;广西防城港枫叶10月提货2900,持平无成交。湖北地区国产菜粕出厂报价在2980-3080,跌20元/吨,持平;安徽出厂价在3000-3100,持平;江苏出厂价3080-3150,跌20。中纺湛江6170,折合盘面6410,钦州中粮6250,折合盘面6450。
7、 国内棕油港口库存108.9(-0.6)万吨,豆油商业库存128(-0.1)万吨,上周(截止7月18日)开机率50.4%(+4.7%),进口豆库存598万吨(-8)。
8、2014年7月16日青岛商检和7月17日上海商检召开关于进口DDGS会议,会议宗旨继续加强退运管理,短期农业部放开MIR162政策可能性较小,会议概要如下: 1、2013年11月份至今,青岛局报关总批次2362个,不合格批次479个,数量21.9万吨;总体不合格率在15.19%;已有1.46万吨办理退运至台湾、日本、韩国和越南。2、2013年11月份至今,上海局报关总批次599个,不合格批次292批次,数量11.5万吨,待出结果 47批次共2.1万吨,其中洋山不合格批次47个,数量1.91万吨;已有2批次退运美国和马来西亚,不合格检出率42%。 3、即日起,集装箱必须在集装箱堆场,不能入库灌包待检,等待检验结束后方可入库检测,等待检验结束后方可入库灌包。4、商检表示,短期不要期望MIR162政策批准,2个月内要处理完港口压库货物,否则企业不能申请新CIQ,未用完CIQ不准再使用。
小结:豆粕后期主要关注美豆新作主产区天气、国内开机率、大豆到港情况以及养殖业的变化。植物油再次进入低绝对价格区间,生物柴油利润在好转,但是供应端依然充足,库存压力较大,现货端出货一般。

 


棉花:
1:柳州糖报价4560(+0)元/吨,柳州电子盘14073收盘价4487(+2)元/吨;昆明糖报价4395(+5)元/吨,电子盘1408收盘价4386(+8)元/吨;
柳州现货价较郑盘1409升水26(-19)元/吨,昆明现货价较郑盘1409升水-139(-19)元/吨;柳州9月-郑糖9月=-14(+5)元/吨,昆盘9月-郑糖9月=-138(-8)元/吨; 注册仓单量5460(+0),有效预报650(+0);广西电子盘可供提前交割库存35400(-3000)。
2:(1)ICE原糖10月合约上涨0.3%收于16.97美分/磅;近月升水-1.37(+0.03)美分/磅;LIFFE近月升水-13.2(+0.9)美元/吨;盘面原白价差为75.48(-1.7)美元/吨;
(2)泰国Hipol等级原糖升水-0.35(+0.1),完税进口价3772(+30)元/吨,进口盈利788(-30)元,巴西原糖完税进口价3848(+10)吨,进口盈利712(-10)元,升水-0.63(+0)。
3:(1)泰国2014/15榨季糖产量或升至纪录高位,因农户弃种水稻。
(2)MDAWeatherServices在报告中称,预期未来6-10日巴西中南部地区将迎来1-3英寸(2.5-7.6厘米)的降雨,或致甘蔗收割放缓,不过没有结霜的风险。
(3)巴西威廉姆斯船务公司7月15日发布的数据显示,本周巴西港口待运糖数量从一周前的125.92万吨减至110.21万吨(包括停靠港口和等待装运的数量),减幅12.48%。
小结
A.外盘:6月下半月双周报发布,得益于干旱的天气,半月压榨甘蔗和食糖产量同比大幅提高,但是同样受累于干旱的天气,目前对巴西甘蔗减产的担忧愈发严重;泰国产量创新高,但截止5月出口数据仍不理想,后期出口压力大;天气方面,天气风险长期存在,关注厄尔尼诺的发展,同时关注巴西、泰国、印度的干旱天气;整体而言,目前巴西、泰国、中美等地区的现货压力较重,特别是泰国和中美地区的陈糖,这点在10-3月的价差上得以充分体现;但是由于远期的预期较好,巴西新糖并不急于出售。
B.内盘:关注台风天气对甘蔗的影响;从基本面上说,虽然明年国内减产已成定局,糖市前途光明,但是目前大量的工业库存仍然令糖市承压,在库存压力没有得到妥善解决之前,食糖价格仍在不断寻底的过程中。

白糖:
1:柳州糖报价4560(+0)元/吨,柳州电子盘14073收盘价4487(+2)元/吨;昆明糖报价4395(+5)元/吨,电子盘1408收盘价4386(+8)元/吨;
柳州现货价较郑盘1409升水26(-19)元/吨,昆明现货价较郑盘1409升水-139(-19)元/吨;柳州9月-郑糖9月=-14(+5)元/吨,昆盘9月-郑糖9月=-138(-8)元/吨; 注册仓单量5460(+0),有效预报650(+0);广西电子盘可供提前交割库存35400(-3000)。
2:(1)ICE原糖10月合约上涨0.3%收于16.97美分/磅;近月升水-1.37(+0.03)美分/磅;LIFFE近月升水-13.2(+0.9)美元/吨;盘面原白价差为75.48(-1.7)美元/吨;
(2)泰国Hipol等级原糖升水-0.35(+0.1),完税进口价3772(+30)元/吨,进口盈利788(-30)元,巴西原糖完税进口价3848(+10)吨,进口盈利712(-10)元,升水-0.63(+0)。
3:(1)泰国2014/15榨季糖产量或升至纪录高位,因农户弃种水稻。
(2)MDAWeatherServices在报告中称,预期未来6-10日巴西中南部地区将迎来1-3英寸(2.5-7.6厘米)的降雨,或致甘蔗收割放缓,不过没有结霜的风险。
(3)巴西威廉姆斯船务公司7月15日发布的数据显示,本周巴西港口待运糖数量从一周前的125.92万吨减至110.21万吨(包括停靠港口和等待装运的数量),减幅12.48%。
小结
A.外盘:6月下半月双周报发布,得益于干旱的天气,半月压榨甘蔗和食糖产量同比大幅提高,但是同样受累于干旱的天气,目前对巴西甘蔗减产的担忧愈发严重;泰国产量创新高,但截止5月出口数据仍不理想,后期出口压力大;天气方面,天气风险长期存在,关注厄尔尼诺的发展,同时关注巴西、泰国、印度的干旱天气;整体而言,目前巴西、泰国、中美等地区的现货压力较重,特别是泰国和中美地区的陈糖,这点在10-3月的价差上得以充分体现;但是由于远期的预期较好,巴西新糖并不急于出售。
B.内盘:关注台风天气对甘蔗的影响;从基本面上说,虽然明年国内减产已成定局,糖市前途光明,但是目前大量的工业库存仍然令糖市承压,在库存压力没有得到妥善解决之前,食糖价格仍在不断寻底的过程中。

 

 

 

 
永安期货研究中心咨询电话:0571-88388014(铜铝锌),88398227(橡胶 燃料油),88370927(大豆油脂),88398203(塑料、PVC),88373212(PTA,棉花),88398217(黄金),88370937(白糖 谷物)

上传:徐海峰
CopyRight  永安期货股份有限公司 版权所有             本网站用字经北京北大方正电子有限公司授权许可