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甲醇每周观察1229.doc

2011-12-29 09:48:22 作者: 来源: 浏览次数:0

本周导读
(1)期货持续高贴水,期货相对现货低估;进口小幅亏损,外盘对国内现货支撑较弱;CFR东南亚价格和CFR中国价格处合理水平;产销价差走扩,地区间套利窗口打开,销区价格相对产区存在高估;
(2)下游需求依然疲软,进口长约谈判迟缓,短期港口到货难放量,港口库存还将持续回落;内地货源充足,价格大幅下调,对华东港口价格形成一定冲击;
(3)当经济增速下降遭遇结构调整和通货膨胀时,政策短期选择“俯卧撑”,“稳”字当道,以时间换空间,短期政策出台可能性很小,政策窗口打开或在明年一季度末。
结论:ME1203明显低估,而现货整体价格上下驱动并不明显,短期维持震荡,期货高贴水是当前最大的矛盾,我们判断甲醇ME1203短期或以反弹来修复期现价差,但由于现货供求矛盾尚未解决,ME1203反弹高度有限(期现价差矛盾解决,反弹动能消失)。低库存企业可通过期货采购,适当建立库存,或期现换货来优化库存结构。
20111229094845847.pdf
上传:毕磊
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